美聯(lián)儲3月利率決議出爐，一如市場預(yù)期，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)以9:1的投票決定加息25個基點，將聯(lián)邦基金利率區(qū)間上調(diào)至0.75%-1%，加息“靴子”落地后，短期引發(fā)金融市場震蕩，美元指數(shù)大幅走低，黃金美股反彈，美債收益率顯著回落。 華夏基金首席策略分析師軒偉認(rèn)為，本次加息超出市場年初預(yù)期，但在2周之前隨著美聯(lián)儲官員不斷對市場吹風(fēng)，加息的影響已經(jīng)在資產(chǎn)價格中有所體現(xiàn)。加息決定再次印證了美國經(jīng)濟基本面的改善和好轉(zhuǎn)，復(fù)蘇趨勢得到確認(rèn)。今年以來美國居民消費繼續(xù)穩(wěn)步增長，耐用品新訂單增速繼續(xù)回升，出口有所下滑，油價及基數(shù)效應(yīng)驅(qū)動CPI通脹顯著跳升，就業(yè)市場表現(xiàn)強勁，經(jīng)濟數(shù)據(jù)的總體優(yōu)異加快了美聯(lián)儲加息步伐。目前市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲年內(nèi)加息3次，從當(dāng)前情況判斷，美聯(lián)儲重點關(guān)注的核心通脹水平改善有限(目前仍低于2%)，加息或縮表進度過快的風(fēng)險(超過3次的風(fēng)險)總體較小，預(yù)計美元指數(shù)將階段性見頂震蕩，人民幣兌美元貶值壓力得到緩解。全球范圍來看，歐洲經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，尤其是德國和法國表現(xiàn)強勁，歐洲貨幣政策同步出現(xiàn)邊際收緊趨勢，但全球基本面總體穩(wěn)健，系統(tǒng)性風(fēng)險不大。
華夏基金首席策略分析師軒偉強調(diào)，此次美聯(lián)儲加息對國內(nèi)A股方面的直接影響相對有限，A股市場仍然主要受到內(nèi)部因素和邏輯的驅(qū)動，一方面年初以來經(jīng)濟基本面表現(xiàn)持續(xù)超預(yù)期，經(jīng)濟反彈韌性較好，尤其是房地產(chǎn)投資的強勁在很大程度上緩解了市場對2季度經(jīng)濟下滑的擔(dān)憂，另一方面，金融市場去杠桿的政策導(dǎo)向不會改變，貨幣政策短期難現(xiàn)寬松拐點，在實體經(jīng)濟補庫存的情況下，對資金需求加大，流動性脫虛向?qū)嵉内厔萑詴S持，A股市場估值擴張受到抑制。市場總體仍處于基本面改善推動和流動性邊際收緊的壓制下，預(yù)計會繼續(xù)維持震蕩行情，重點需要把握結(jié)構(gòu)性機會，尤其是業(yè)績持續(xù)超預(yù)期的優(yōu)質(zhì)個股品種，看好化工、水泥、鋼鐵、有色等周期性行業(yè)的龍頭公司，以及受益于消費升級驅(qū)動的中高端白酒，受益于地產(chǎn)銷售增長的家電行業(yè)，以及自下而上精選的估值與成長性匹配度較好的細分行業(yè)龍頭公司，國企改革、一帶一路等主題品種同樣會有階段性表現(xiàn)機會。
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關(guān)鍵詞： 加息
