“一路走來(lái)，嘉實(shí)的實(shí)踐與創(chuàng)新遵循這樣一個(gè)邏輯：基于對(duì)社會(huì)與行業(yè)結(jié)構(gòu)性變化的深刻認(rèn)知，確立資本在其中扮演的角色，設(shè)計(jì)獨(dú)特的商業(yè)模式和解決方案，并與前沿科技緊密銜接，實(shí)現(xiàn)"助力產(chǎn)業(yè)騰飛，服務(wù)財(cái)富增長(zhǎng)"的企業(yè)使命。” 　　日前，2017金融改革與創(chuàng)新高級(jí)論壇暨北京大學(xué)曹鳳岐金融發(fā)展基金第六屆頒獎(jiǎng)儀式在北大光華管理學(xué)院隆重舉行。嘉實(shí)基金總裁趙學(xué)軍博士榮獲“金融實(shí)踐創(chuàng)新獎(jiǎng)”并發(fā)表了獲獎(jiǎng)感言。從在北大求學(xué)期間對(duì)五萬(wàn)多賬戶(hù)的散戶(hù)交易行為研究，到目前將人工智能運(yùn)用到投資領(lǐng)域，趙學(xué)軍博士回顧了他二十多年從理論走向?qū)嵺`，再由實(shí)踐歸回理論的過(guò)程。

以下為嘉實(shí)基金總裁、北京大學(xué)光華管理學(xué)院1997級(jí)博士校友趙學(xué)軍博士獲獎(jiǎng)致辭原文：

尊敬的曹老師、尊敬的各位來(lái)賓，大家下午好，

首先，感謝曹鳳岐金融發(fā)展基金給我頒發(fā)這個(gè)意義重大的獎(jiǎng)項(xiàng)。北大是我的母校，今天回到母校領(lǐng)獎(jiǎng)是母校對(duì)我的首肯，也是一種自我價(jià)值的回歸，讓我深感榮幸、也倍受鼓舞。

1997年，我做出一個(gè)重要的人生決定。我辭去了耕耘五年的期貨工作，脫產(chǎn)重回校園，攻讀北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。在高尚全教授的指導(dǎo)下，我開(kāi)始系統(tǒng)性地學(xué)習(xí)制度經(jīng)濟(jì)學(xué)，研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革。在修完了第一年的基礎(chǔ)課程后，我進(jìn)入當(dāng)時(shí)方興未艾的基金行業(yè)，一邊工作一邊著手論文。我當(dāng)時(shí)產(chǎn)生了一個(gè)直觀感受—教科書(shū)上的理論錯(cuò)了，資本市場(chǎng)并非是有效的。這個(gè)猜想成為了我博士畢業(yè)論文的課題，使我陰差陽(yáng)錯(cuò)地進(jìn)入了行為金融學(xué)領(lǐng)域。利用證券公司工作的機(jī)會(huì)，我找了五萬(wàn)多賬戶(hù)的交易記錄，對(duì)散戶(hù)的交易行為跟蹤分析。在2001年博士畢業(yè)的時(shí)候，我有幸發(fā)表了中國(guó)行為金融學(xué)領(lǐng)域最早的兩篇論文，而當(dāng)年論文答辯委員會(huì)的主席就是曹鳳岐老師。

在我的成長(zhǎng)過(guò)程中，學(xué)術(shù)是我的信仰也是我的根基，它塑造了我的人生選擇與思維方式，也為我日后的實(shí)踐提供了理論依據(jù)。

比如行為金融學(xué)。行為金融學(xué)刻畫(huà)了市場(chǎng)的非有效性，證實(shí)了證券價(jià)格偏離其基本面的現(xiàn)象長(zhǎng)期存在，這挑戰(zhàn)了西方經(jīng)典理論的基礎(chǔ)，同時(shí)也在應(yīng)用層面對(duì)投資組合理論產(chǎn)生了沖擊。02年，我嘗試在公司內(nèi)部推行投資組合理論。投資組合理論的核心是組合優(yōu)化、試圖構(gòu)造有效前沿，在有效前沿上的每個(gè)收益都對(duì)應(yīng)著相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)投資組合理論，我們算出每只股票的預(yù)期收益率與波動(dòng)性，優(yōu)化出最佳組合，分散投資了一堆股票，花了很多精力，但結(jié)果卻并不理想。后來(lái)我開(kāi)始反思，為什么投資組合理論在中國(guó)失靈了。行為金融學(xué)給予我啟示—中國(guó)資本市場(chǎng)和西方資本市場(chǎng)的根本區(qū)別在于它的非有效性。而投資組合理論的假設(shè)前提是有效市場(chǎng)，所以并不適用于中國(guó)。這次嘗試印證了這一句話：實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)。

我想談的第二個(gè)實(shí)踐是如何領(lǐng)導(dǎo)研究型企業(yè)。嘉實(shí)是一個(gè)研究型企業(yè)，研究型企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是人才。在嘉實(shí)，我們不擁有土地，不擁有資源，不擁有生產(chǎn)線，也不擁有技術(shù)。但我們擁有人才。我們努力所做的是匯聚思想以及創(chuàng)造思想的人，并用最好的機(jī)制吸引并留住最優(yōu)秀的人。我們關(guān)注的人才不僅僅在國(guó)內(nèi)，更希望能匯聚全世界最優(yōu)秀的人才。以前我們研究機(jī)器人企業(yè)只是帶著國(guó)內(nèi)的分析師去考察。今后，如果我們有日本分析師對(duì)服務(wù)型機(jī)器人的認(rèn)知、歐洲分析師對(duì)德國(guó)工業(yè)4.0機(jī)器人的認(rèn)知、美國(guó)分析師對(duì)硅谷機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的認(rèn)知，同時(shí)帶著四組人去看，那么我們對(duì)于這個(gè)產(chǎn)業(yè)的認(rèn)知會(huì)更全面、更深刻。除了人才的國(guó)際化，我們還非?？粗馗邔W(xué)歷的價(jià)值。嘉實(shí)目前有50名博士。去年，我們和北大一同成立了人工智能博士后工作站，共同培養(yǎng)投資領(lǐng)域理論研究的高級(jí)人才，為即將到來(lái)的人工智能時(shí)代打好基礎(chǔ)布好局。未來(lái)，嘉實(shí)作為一家基金管理公司將沿著這樣一個(gè)方向成為中國(guó)以匯聚人才為特征的機(jī)構(gòu)。

關(guān)鍵詞： 嘉實(shí) 創(chuàng)新者 金融家