宏觀策略

1、周二，A股市場分化開盤，滬指輕微低開，深市小幅高開。隨后展開震蕩行情。兩市在10點左右創(chuàng)出今日高點，然而受昨日殺跌氛圍影響，市場未能鞏固住升勢，全天走出窄幅震蕩最終滬深兩市分別以小漲小跌報收。創(chuàng)業(yè)板指下跌0.57%，創(chuàng)了四年新低。兩市合計成交2318元。行業(yè)板塊上，油服、煤炭、有色等資源股位于漲幅榜前列;航天軍工、航空股拖累大盤。

2、盤面上看，在前日大幅殺跌的基礎(chǔ)上，滬深兩市昨日并未慣性下探，是昨日盤中可喜的一面，這使得前天的下跌有“一步到位”的可能。但同時創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)四年新低，反映出市場人氣還是受到一定打壓。消息面上，10年期美債收益率升至3.252%，刷新了七年高點。在整體流動性收緊的背景下，全球市場的風(fēng)險偏好目前較為脆弱，如果美債收益率上漲過快，則新興國家金融市場短期仍將承壓。

3、后市操作，我們認(rèn)為這波金九銀十的吃飯行情仍在延續(xù)，但相關(guān)風(fēng)險因素對于市場的擾動不可避免，市場風(fēng)險偏好修復(fù)或會反復(fù)，但相對于前期整體緊張的態(tài)勢已經(jīng)明顯緩和，市場反彈趨勢有望逐漸展開，階段性上漲也絕非一蹴而就。關(guān)注受油價上漲受益的石油、油服板塊。

財經(jīng)要聞

我國將完善出口退稅政策 保持外貿(mào)穩(wěn)定增長

LNG價格突破去年氣荒極值 布局天然氣概念股

蘇南沿江鐵路正式開工 基建補(bǔ)短板持續(xù)發(fā)力

國內(nèi)正式授牌 首個區(qū)塊鏈試驗區(qū)在海南設(shè)立

三部委進(jìn)一步明確“630”電價政策及規(guī)范光伏項目

美股周二漲跌不一 標(biāo)普指數(shù)連連跌四日

歐股周二小幅上漲歐盟與意大利關(guān)系緊張

財經(jīng)信息

我國將完善出口退稅政策 保持外貿(mào)穩(wěn)定增長

近日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定進(jìn)一步完善出口退稅政策：從今年11月1日起，將現(xiàn)行貨物出口退稅率為15%的和部分13%的提至16%;9%的提至10%，其中部分提至13%;5%的提至6%，部分提至10%。對高耗能、高污染、資源性產(chǎn)品和面臨去產(chǎn)能任務(wù)等產(chǎn)品出口退稅率維持不變。辦理退稅的速度也將加快。

【點評】這能夠?qū)崿F(xiàn)為企業(yè)減負(fù)、保持外貿(mào)穩(wěn)定增長的效果。今年以來，財政部、商務(wù)部等部門頻頻推出穩(wěn)外貿(mào)舉措。今年前8個月全國辦理出口退稅同比增長9.5%，其中8月份同比增長15.8%，這有力地促進(jìn)了外貿(mào)出口增長。

LNG價格突破去年氣荒極值 布局天然氣概念股

近日，上海石油天然氣交易中心的液化天然氣(LNG)價格達(dá)到了4613元/噸，突破去年“氣荒”時創(chuàng)下的高點(4400元/噸)。價格飆升的背后，是今年前8個月，中國天然氣進(jìn)口增速近40%，中國需求的猛增成為推動市場上行的最重要因素。

【點評】隨著采暖季的臨近，近期LNG貿(mào)易商紛紛開始惜售，預(yù)計LNG價格或開啟上漲趨勢行情，今年價格高點有望高于去年。據(jù)測算，2018年全年天然氣缺口較去年增大，中性假設(shè)缺口高達(dá)95億立方米，較去年增大50億立方米，最大缺口發(fā)生在12月。關(guān)注：藍(lán)焰控股、廣匯能源、深圳燃?xì)獾雀拍罟伞?/p>

蘇南沿江鐵路正式開工 基建補(bǔ)短板持續(xù)發(fā)力

江蘇南沿江城際鐵路開工動員會近日召開，這標(biāo)志著連接江蘇長江南岸多個縣市的南沿江高鐵正式開工建設(shè)。此前，發(fā)改委在9月18日舉行加大基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域補(bǔ)短板力度、穩(wěn)定有效投資專題新聞發(fā)布，提出推進(jìn)高速鐵路八縱八橫M主通道項目建設(shè)，拓展區(qū)域鐵路連接線。

【點評】鐵路新開工項目和完工項目加速推進(jìn)，鐵路建設(shè)和鐵路裝備行業(yè)龍頭有望持續(xù)受益。其中，中國中鐵在鐵路建設(shè)市場占有率全國第一;中國中車是全球軌道交通裝備領(lǐng)軍者。

國內(nèi)正式授牌 首個區(qū)塊鏈試驗區(qū)在海南設(shè)立

近日，海南省工信廳正式授牌海南生態(tài)軟件園設(shè)立“海南自貿(mào)區(qū)(港)區(qū)塊鏈試驗區(qū)”，該試驗區(qū)是目前國內(nèi)首個正式授牌的區(qū)塊鏈試驗區(qū)。

【點評】區(qū)塊鏈正成為繼大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、虛擬現(xiàn)實等技術(shù)后又一項將對未來產(chǎn)生重大影響的新興技術(shù)，有望推動人類從信息互聯(lián)網(wǎng)時代步入價值互聯(lián)網(wǎng)時代?？赡艹尸F(xiàn)數(shù)十倍甚至百倍于互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，越來越多的資本和精英人才開始進(jìn)入?yún)^(qū)塊鏈領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景潛力巨大。關(guān)注：易見股份、恒生電子等概念股。

三部委進(jìn)一步明確“630”電價政策及規(guī)范光伏項目

發(fā)改委、財政部、國家能源局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項說明的通知》，對5月31日(包括5月31日)前已備案、開工建設(shè)，并且于6月30日(包括6月30日)之前投運(yùn)的合法戶用自然人分布式光伏發(fā)電項目，納入國家認(rèn)可規(guī)模管理范圍，而標(biāo)桿上網(wǎng)電價和度電補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)保持不變。另一方面，對于已開工但未并網(wǎng)的戶用自然人分布式光伏項目，將明確給予戶用光伏一個月的緩沖期。

【點評】今年的光伏“531新政”對整個光伏行業(yè)都是一個急剎車，可以說光伏企業(yè)面臨著很嚴(yán)峻的形勢，而如今三部委進(jìn)一步明確了“630”之前的分布式光伏發(fā)電項目的補(bǔ)貼不變以及給已開工項目一個月的緩沖，這種對政策的細(xì)化對行業(yè)都是個利好，只是隨著保護(hù)期一過，未來光伏企業(yè)優(yōu)勝劣汰下，還是那些有自主技術(shù)的龍頭企業(yè)更容易在競爭中活下來。可長期關(guān)注：隆基股份，通威股份等。

美股周二漲跌不一 標(biāo)普指數(shù)連連跌四日

美國股市周二(10月9日)漲跌不一，標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)4日收跌。截至收盤，道指下跌56.21點，或0.21%，報26,430.57點;標(biāo)普500指數(shù)跌4.09點，或0.14%，報2,880.34點;納指漲2.07點，或0.03%，報7,738.02點。

【點評】當(dāng)天美國國債收益率在創(chuàng)多年新高后回落，周二早間美國10年期國債收益率一度突破3.25%，創(chuàng)2011年以來新高。30年期國債收益率也上漲至2011年以來的最高水平。隨著國債收益率不斷上升，美國股市長期享受超低利率帶來的好處這一狀態(tài)即將結(jié)束。企業(yè)與投資者的借貸成本提高，將導(dǎo)致美股重新估值。同時，市場還在關(guān)注貿(mào)易政策的最新發(fā)展以及國外的政治不確定性。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，國際貨幣基金組織(IMF)將今明兩年的全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)至3.7%，較7月份所作預(yù)測均下調(diào)了0.2%，下調(diào)增長預(yù)期的原因是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長疲軟、國際貿(mào)易緊張局勢加劇、油價上漲。

歐股周二小幅上漲 歐盟與意大利關(guān)系緊張

歐洲股市周二(10月9日)小幅上漲，泛歐STOXX 600指數(shù)上漲0.19%，報372.93點。德國DAX指數(shù)上漲0.25%，報11977.22點;法國CAC 40指數(shù)上漲0.35，報5318.50點;英國富時100指數(shù)上漲0.12%，報7241.75點。

【點評】當(dāng)天歐洲股市在連續(xù)下跌后有所企穩(wěn)，但多數(shù)行業(yè)板塊仍然處于消極區(qū)域。因道瓊斯的一份報告稱，歐盟和英國的分手條款可能在10月15日之前解決后，英鎊匯率大幅回升。同時，華爾街日報消息稱，歐盟與英國計劃在11月之前就未來貿(mào)易關(guān)系大綱達(dá)成一致，一定程度上緩解了市場憂慮。不過，歐盟與意大利政府直接的關(guān)系依然緊張。意大利現(xiàn)政府預(yù)計明年的赤字將占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的2.4%，并表示他們將在2020年將赤字降至2.1%，2021年將降至1.8%。但是，歐盟委員會認(rèn)為意大利應(yīng)遵守歐盟財政紀(jì)律，保證財政赤字始終不超過GDP的2%。

市場動態(tài)

全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)

2018年10月09日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)108.74點，較前一日下降0.26個點，“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)109.93點，較前一日下降0.27個點。

shibor

Shibor利率報價延續(xù)全線回落走勢。7天Shibor下降2.40個基點報收于2.6330%。央行公告，目前銀行體系流動性總量處于較高水平，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，10月9日不開展公開市場操作。當(dāng)日有600億元逆回購到期，凈回籠資金量600億元。在月中降準(zhǔn)正式實施的影響下，本月資金格局整體或保持寬松。

股指期貨

以股指期貨持倉前20持倉量計算，滬深300股指期貨主力合約IF1810合約凈空單持平至3150手。IF主力合約1810跌幅0.50%，IH主力合約1810漲幅0.02%，IC主力合約1810跌幅0.70%。從期現(xiàn)價差來看，IF1810貼水2縮小至1.69，IH1810貼水轉(zhuǎn)升水7.74點，IC1810升水轉(zhuǎn)貼水10.09點。周二(10月9日)期指市場波動較大，三大主力沖高回落，IF和IC小幅收跌，IH小幅上漲。從持倉來看，三期指均呈現(xiàn)減倉模式，期指在進(jìn)一步消化國慶期間積累的空頭情緒，疊加國內(nèi)政策整體氛圍向好，期指存在一定的樂觀預(yù)期。

美元指數(shù)

周二美元指數(shù)小幅回落，盤中美國總統(tǒng)特朗普繼續(xù)發(fā)聲炮轟美聯(lián)儲，指責(zé)美聯(lián)儲加息步伐太快，并稱美國經(jīng)濟(jì)沒有通脹問題，不希望看到經(jīng)濟(jì)有任何的放緩。周三外匯市場需關(guān)注美聯(lián)儲票委威廉姆斯在紐約聯(lián)儲和印尼央行聯(lián)合舉辦的中央銀行論壇上就“美國貨幣政策最近的發(fā)展”發(fā)表的講話，以及日內(nèi)公布的PPI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對外匯市場的影響。

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