上周末，滬、深交易所相繼發(fā)布《上市公司回購股份實(shí)施細(xì)則》(以下簡稱“《回購細(xì)則》”)，并公開征求意見，回購股份成為市場上最熱的話題之一。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，《回購細(xì)則》中最大的亮點(diǎn)是為“破凈股”回購開綠燈。整體上看，“破凈股”回購條件相對(duì)寬松，直接目的意在維持股票價(jià)格穩(wěn)定性，增強(qiáng)上市公司的回購意愿。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至上周末，滬深兩市股價(jià)跌破其每股凈資產(chǎn)的股票有357只。若以行業(yè)板塊統(tǒng)計(jì)，銀行板塊中“破凈股”比例最高，券商板塊中個(gè)股的市凈率也普遍偏低。

值得注意的是，今年以來，東吳證券、方正證券、華創(chuàng)陽安(華創(chuàng)證券母公司)、國盛金控(國盛證券母公司)早已開始行動(dòng)，紛紛拋出自己的回購計(jì)劃。

銀行、券商板塊

“破凈”股最集中

與11月9日三部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于支持上市公司回購股份的意見》相比，《回購細(xì)則》對(duì)“上市公司為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需而回購的股份”進(jìn)行了細(xì)化，上市公司為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需的回購情形是指，上市公司股價(jià)低于其每股凈資產(chǎn)，或者20個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)跌幅累計(jì)達(dá)到30%。

值得注意的是，《回購細(xì)則》中“破凈股”回購條件相對(duì)寬松。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，此舉的直接目的意在維持股票價(jià)格穩(wěn)定性，增強(qiáng)上市公司的回購意愿。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至上周末，滬深兩市股價(jià)跌破其每股凈資產(chǎn)的股票有357只。若以行業(yè)板塊統(tǒng)計(jì)，銀行板塊中“破凈股”比例最高。截至11月23日收盤，滬深兩市28只銀行股(紫金銀行尚未上市流通，暫不統(tǒng)計(jì))中，共有19只銀行股市凈率在1倍以下，占比約為67.86%。而在去年同期，25只銀行股中，“破凈股”僅有10只，占比為40%。

其中，華夏銀行、民生銀行、交通銀行、光大銀行和中信銀行的市凈率最低，分別為0.62倍、0.66倍、0.69倍、0.70倍和0.71倍。此外，還有5只銀行股處于“破凈”的邊緣，分別是成都銀行、吳江銀行、長沙銀行、無錫銀行和鄭州銀行，其市凈率分別為1.03倍、1.03倍、1.04倍、1.04倍和1.07倍。

在各大行業(yè)板塊中，緊隨銀行板塊，券商板塊也是“破凈股”的高發(fā)地帶。雖然經(jīng)過一個(gè)多月來的持續(xù)活躍，目前仍有4只券商股(包括券商資產(chǎn)是上市公司最主要資產(chǎn)的影子券商股)“破凈”，分別是哈投股份、海通證券、光大證券和華創(chuàng)安陽。截至上周末，這4只股票的市凈率分別為0.82倍、0.91倍、0.97倍和0.99倍，在41只券商股中占比近10%。

此外，除了上述4只“破凈”的券商股外，還有4只券商股的市凈率也剛剛超過1倍，分別是國元證券、興業(yè)證券、東吳證券和東北證券，市凈率分別為1.02倍、1.02倍、1.03倍和1.04倍。

4家券商

已拋出回購計(jì)劃

事實(shí)上，今年以來，券商股大股東的“護(hù)盤”意愿就相當(dāng)明顯，共有7只券商股發(fā)布過大股東增持計(jì)劃。而在回購方面，則有4只券商股相繼發(fā)布回購計(jì)劃。

其中，方正證券10月18日公布了《回購股份預(yù)案》，稱“基于對(duì)公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可”，公司擬以不超過1億元人民幣自有資金回購公司股份，以推進(jìn)公司股價(jià)與內(nèi)在價(jià)值相匹配。方正證券計(jì)劃回購股份數(shù)量為1200萬股至3000萬股，本次回購股份規(guī)模不超過公司已發(fā)行總股本的0.36%，回購實(shí)施完畢后，社會(huì)公眾持股比例不會(huì)低于10%。

而東吳證券于10月26日晚公布了《股份回購預(yù)案》，稱擬以2億元至3億元之間對(duì)公司股份進(jìn)行回購，所回購股票“將依法注銷或作為公司員工持股計(jì)劃的股票來源”，且回購預(yù)案已經(jīng)公司10月26日召開的第三屆董事會(huì)會(huì)議審議通過。11月8日，東吳證券披露了《關(guān)于回購股份的報(bào)告書》，稱回購議案已經(jīng)由2018年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過。

據(jù)測算，在回購股份價(jià)格不超過人民幣6.8元/股的情況下，以回購資金總額上限人民幣3億元測算，東吳證券預(yù)計(jì)回購的股份約為4411.76萬股，約占公司目前已發(fā)行總股本的比例約為1.47%;以回購資金總額下限人民幣2億元測算，公司預(yù)計(jì)回購的股份約為2941.18萬股，約占公司目前已發(fā)行總股本的比例約為0.98%。

此外，華創(chuàng)陽安和國盛金控今年也曾發(fā)布股份回購計(jì)劃。其中，華創(chuàng)安陽(擁有華創(chuàng)證券95%的股權(quán)，今年上半年，華創(chuàng)證券營業(yè)收入達(dá)8.5億元，約占上市公司總營業(yè)收入的98%)于今年6月份發(fā)布公告，擬使用不超過約1.49億元資金回購公司股份。10月17日晚間，華創(chuàng)陽安發(fā)布公告稱，目前通過集中競價(jià)方式累計(jì)回購公司股份數(shù)量為2060萬股，占公司總股本1.18%。

國盛金控(國盛證券母公司)的股份回購計(jì)劃發(fā)布時(shí)間則更早，該公司于今年3月份召開的臨時(shí)股東大會(huì)上審議通過了回購股份的相關(guān)議案，擬以不低于1億元且不超過5億元自有資金回購股份，回購價(jià)格不超過22元/股。7月3日晚間，國盛金控公告稱，截至6月30日，公司通過回購專用證券賬戶以集中競價(jià)交易方式累計(jì)回購股份1029.99萬股，占總股本的0.53%，成交價(jià)在13.32元至17.3元之間，合計(jì)支付總金額1.61億元。

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