在創(chuàng)出3年新高后，轉(zhuǎn)債一級市場也開始活躍，本周新券發(fā)行數(shù)量達(dá)到了6只，創(chuàng)出去年以來的單周發(fā)行數(shù)量新高。其中，本周末還分別有兩只新券可供投資者打新。記者了解到，可轉(zhuǎn)債新券仍會源源不斷發(fā)行，未來可轉(zhuǎn)債發(fā)行會提速，節(jié)奏會更快。
與此同時(shí)，可轉(zhuǎn)債在二級市場的表現(xiàn)也是上演了一出“逆襲”的好戲。2018年以來71只可轉(zhuǎn)債品種中，首日價(jià)格便破發(fā)的有33只，占比達(dá)到46.84%。不過隨著這波行情的突襲，截至2月27日，最新收盤價(jià)仍在百元之下的可轉(zhuǎn)債僅剩17只。
一方面A股持續(xù)上漲，激發(fā)了投資者挖掘價(jià)值洼地的動力，另一方面可轉(zhuǎn)債進(jìn)可攻退可守的優(yōu)勢也吸引了相當(dāng)多投資者。
投資可轉(zhuǎn)債
關(guān)注三大因素
2月27日，特發(fā)轉(zhuǎn)債大漲15.02%，收報(bào)191.06元，當(dāng)日上漲24.95元。特發(fā)轉(zhuǎn)債是這波行情的領(lǐng)漲者，自2月11日，春節(jié)長假以來，其漲幅已經(jīng)達(dá)到59.02%，年內(nèi)一度實(shí)現(xiàn)翻番，盤中最高價(jià)更是突破200元大關(guān)，摸高229.98元。
2月25日，由于特發(fā)信息連續(xù)拉出第三個(gè)漲停板，搶不到籌碼的投資者，只能轉(zhuǎn)戰(zhàn)到可轉(zhuǎn)債市場覓貨，特發(fā)轉(zhuǎn)債一度漲36.25%。
除特發(fā)轉(zhuǎn)債外，東財(cái)轉(zhuǎn)債、盛路轉(zhuǎn)債、利歐轉(zhuǎn)債和科森轉(zhuǎn)債自春節(jié)后的漲幅也都超過兩成。121只正在交易的可轉(zhuǎn)債中，有118只上漲，下跌的僅有3只。
對此市場人士認(rèn)為，可轉(zhuǎn)債上漲主要得益于股票市場的上漲。其次是市場的擴(kuò)容，也讓資金開始活躍。“以前市場規(guī)模太小，資金如果稍微偏大一點(diǎn)，其實(shí)并不是特別適合轉(zhuǎn)債去進(jìn)行投資;而現(xiàn)在轉(zhuǎn)債整體規(guī)模是2000億元左右的水平，已經(jīng)到了歷史新高，且還有幾千億元待發(fā)。轉(zhuǎn)債規(guī)模已經(jīng)能夠吸引到不少的資金進(jìn)入這個(gè)市場。”本地一家私募人士這樣說道。
也有市場人士認(rèn)為，更關(guān)鍵的因素是隨著A股的連續(xù)上漲，投資者都在找資產(chǎn)洼地，可轉(zhuǎn)債這種可債可股的特性很受投資者青睞。截至目前，已退市的可轉(zhuǎn)債超過130只。其中交易價(jià)格超過300元(含)的共有11只;價(jià)格在200~300元之間的有27只;價(jià)格低于130元的僅1只，從未發(fā)生過一例可轉(zhuǎn)債違約的事件，可見可轉(zhuǎn)債具有進(jìn)可攻退可守的優(yōu)勢。
作為個(gè)人投資者，專業(yè)人士則建議投資可轉(zhuǎn)債主要關(guān)注三個(gè)要素：正股的基本面、估值(包含股性估值轉(zhuǎn)股溢價(jià)率和債性估值YTM)以及轉(zhuǎn)債的條款。其中，下修條款的博弈不值得參與，可以適當(dāng)關(guān)注股性較強(qiáng)的很可能會觸發(fā)贖回條款的個(gè)券。
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