今年以來債券市場(chǎng)整體回暖，但信用債違約風(fēng)險(xiǎn)事件也層出不窮，繼“14富貴鳥”發(fā)生實(shí)質(zhì)違約后 ，5月以來，“11凱迪MTN1”、“15中安消(600654,股吧)”、盾安公司債等相繼發(fā)生違約，且發(fā)債主體多為上市公司，這背后也牽累了中融基金、華商基金、泓德基金等多家公司不幸中槍踩雷，日前，國海富蘭克林與券商機(jī)構(gòu)的糾紛傳聞，更是將公募踩雷違約債風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注度推向高潮。然而，在哀嘆公募基金不幸的同時(shí)，基金公司過于依賴外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、內(nèi)部對(duì)信用債風(fēng)險(xiǎn)把控能力的缺失也暴露出來，在打破剛兌的基調(diào)下，公募基金如何避開違約債雷區(qū)也值得探討。
華商中融踩雷違約債
今年以來，債券信用違約事件頻發(fā)，5月7日，上市公司凱迪生態(tài)公告稱，“11凱迪MTN1”無法按時(shí)兌付本金構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約，引發(fā)業(yè)內(nèi)各界關(guān)注。
“11凱迪MTN1”違約背后，季報(bào)中重倉持有的華商基金也產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，凈值出現(xiàn)大幅回落。
從基金一季報(bào)來看，截至3月底，華商雙債豐利基金持倉11凱迪MTN1市值3981.6萬元，占凈值的比例為6.49%，是華商雙債豐利債券持倉中第五大重倉債券。5月7日，華商雙債豐利債券A單日凈值下跌3.99%。
值得一提的是，這已經(jīng)不是華商旗下債基今年首次踩雷凈值受損。3月1日，華商雙債豐利第一大重倉債券“15華信債”大跌32.65%。據(jù)悉，該債券的暴跌源于市場(chǎng)曝出中國華信能源有限公司董事局主席葉簡(jiǎn)明被調(diào)查的消息，公司發(fā)行并上市的公司債“15華信債”于3月1日起停牌。
數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末，華商雙債豐利債券持有“15華信債”的倉位比例達(dá)到24.18%?？质芙舆B踩雷“15華信債”暴跌和“11凱迪MTN1”違約的雙重影響，今年以來該基金也出現(xiàn)大幅虧損。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，華商雙債豐利債券A、華商雙債豐利C年內(nèi)分別大跌19.84%、20.13%。
值得一提的是，5月7日，中債估值還下調(diào)16凱迪02、16凱迪03以及11凱迪債的日間估價(jià)全價(jià)，降幅在37%-43%之間。因此，2017年報(bào)中曾持有上述凱迪生態(tài)相關(guān)的債券基金也或多或少受到牽連，其中最受關(guān)注的就是近期市場(chǎng)傳出的國海富林基金與機(jī)構(gòu)客戶之間的“口水戰(zhàn)”事件。
5月10日，網(wǎng)絡(luò)曝出某中信證券(600030,股吧)資管人士在微信朋友圈指責(zé)國海富蘭克林基金不遵循投資策略，組合中“偷”配了一只即將違約的債券，而出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)之后又阻止中信資管方面贖回，并隨即下調(diào)了基金估值。市場(chǎng)分析人士預(yù)測(cè)，上述消息中所指的違約債便是“16凱迪02”。
國海富蘭克林基金旗下國富新增長(zhǎng)混合A 2017年年報(bào)顯示，該基金前五大債券持倉第一席即為“16凱迪02”，持有13萬張，當(dāng)時(shí)的公允價(jià)值為1252萬元。雖然其在今年一季報(bào)的前五大債券持倉中并沒有出現(xiàn)，但北京商報(bào)記者注意到，國富新增長(zhǎng)混合在5月8日凈值猛然大跌5.22%，有市場(chǎng)人士推斷出這只基金在一季度減倉了“16凱迪02”，但并未完全清倉。
對(duì)于市場(chǎng)違約債負(fù)面?zhèn)髀?，國海富蘭克林也發(fā)表聲明稱，“發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上有個(gè)別人散布公司及旗下基金的不實(shí)言論，惡意中傷公司形象和聲譽(yù)。公司一貫守法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，所有基金產(chǎn)品均按照基金合同開展投資運(yùn)作，保護(hù)所有投資者權(quán)益。已委托律師對(duì)發(fā)布、散播不實(shí)言論者采取法律措施”。
另外，受富貴鳥公司債暴跌影響，中融基金旗下中長(zhǎng)期純債產(chǎn)品中融融豐純債A、C份額收益率分別虧損47.96%、39.15%。同樣陷入盾安公司債危機(jī)的還有泓德基金，泓德基金近期公告稱，將對(duì)旗下債券基金持有的16盾安MTN001進(jìn)行估值調(diào)整，調(diào)整后的估值價(jià)格為50.2998元/張。數(shù)據(jù)顯示，16盾安MTN001中票5月7日的中債估值凈價(jià)報(bào)95.396元，這也意味著基金公司將該中票估值下調(diào)了47.27%。
