今年以來(lái)，醫(yī)藥類主題基金長(zhǎng)期處于主動(dòng)管理型基金業(yè)績(jī)排行榜前列。隨著A股納入MSCI的時(shí)間不斷臨近，一季度調(diào)整后的白酒、家電等行業(yè)近期也紛紛反彈，估值合理的公司領(lǐng)銜上漲，帶動(dòng)醫(yī)藥以外的消費(fèi)主題基金在5月走出了漂亮的凈值曲線。多位基金經(jīng)理表示，看好必需消費(fèi)品投資機(jī)會(huì)，在消費(fèi)股上漲行情結(jié)束之前，將繼續(xù)持有必需消費(fèi)品。
5月大消費(fèi)基金崛起
2017年作為價(jià)值投資行情的代表性年份，選對(duì)了行業(yè)，基本等同于選對(duì)了標(biāo)的。大消費(fèi)作為藍(lán)籌白馬股的重要集中地之一，去年給投資者帶來(lái)了豐厚回報(bào)。不過(guò)，今年一季度藍(lán)籌白馬股出現(xiàn)大幅調(diào)整，卻讓不少申購(gòu)了消費(fèi)主題基金的基民回吐收益。
今年，在相關(guān)上市公司股價(jià)大幅上漲的背景下，盡管醫(yī)藥類主題基金收獲了較高的回報(bào)，但其他消費(fèi)主題基金的表現(xiàn)并不出色，直到5月再度“崛起”。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至17日，中證消費(fèi)指數(shù)5月出現(xiàn)明顯反彈，漲幅超過(guò)9%。除今年一直表現(xiàn)較好的醫(yī)藥外，中證白酒指數(shù)也出現(xiàn)較好漲幅，喝酒吃藥行情再度上演。
從年內(nèi)基金回報(bào)來(lái)看，截至17日，富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療、中歐醫(yī)療健康、匯添富醫(yī)療服務(wù)、招商醫(yī)藥健康等多只生物醫(yī)藥類基金均漲逾20%; 5月主動(dòng)管理型基金中，銀華食品飲料、中歐消費(fèi)主題、消費(fèi)進(jìn)取等消費(fèi)主題類基金漲幅領(lǐng)先其他基金，回報(bào)均超9%。
隨著“入摩”臨近，外資提前布局A股動(dòng)作明顯。據(jù)券商統(tǒng)計(jì)，截至14日，北上資金5月凈流入217億元，日均流入27.16億元，遠(yuǎn)高于2018年以來(lái)的日均流入12.36億元，主要凈流入行業(yè)是食品飲料、家用電器、電子、非銀金融、銀行。
看好必需消費(fèi)品市場(chǎng)機(jī)會(huì)
對(duì)于近期漲幅出彩的大消費(fèi)領(lǐng)域，多名基金經(jīng)理看好必需消費(fèi)品未來(lái)機(jī)會(huì)，在影響消費(fèi)股上漲行情結(jié)束的諸多因素出現(xiàn)前，將繼續(xù)持有這類股票。
今年以來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)較為突出的消費(fèi)股普遍有兩個(gè)特征：一是大多屬于受宏觀經(jīng)濟(jì)影響小的必需消費(fèi)品;二是一季報(bào)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和財(cái)務(wù)狀況都很突出。
國(guó)聯(lián)安基金認(rèn)為，考慮到全球金融環(huán)境收緊給經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利帶來(lái)的壓力，建議投資者選擇景氣有支撐的必需消費(fèi)板塊，如醫(yī)藥等。上銀基金也認(rèn)為，未來(lái)一線消費(fèi)龍頭的整體投資邏輯不變，且受外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊較小。同時(shí)，醫(yī)藥等板塊的龍頭盈利增速恢復(fù)也值得關(guān)注。
另外，2017年來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于A股被納入MSCI就一直有預(yù)期，這也是去年藍(lán)籌股持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的重要原因之一。有基金公司認(rèn)為，近期資金提前配置需求還將持續(xù)。國(guó)金基金表示，隨著A股加入MSCI在即，重點(diǎn)看好業(yè)績(jī)預(yù)期穩(wěn)定、估值合理的藍(lán)籌類公司，如食品飲料、家電等。
九泰基金食品飲料研究員表示，在白酒領(lǐng)域，隨著中高端白酒集中度的不斷提升，龍頭企業(yè)價(jià)格、庫(kù)存并無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，且周期性波動(dòng)已經(jīng)變?nèi)酰?dāng)前估值正處于中樞較低的位置。白酒長(zhǎng)期邏輯不會(huì)在短期內(nèi)出現(xiàn)分歧，雖然估值向上的空間不會(huì)很大，但在今年仍能有確定性收益。
