高昂的費率與不及大盤的表現(xiàn)使得對沖基金成為近些年市場詬病的對象，但當(dāng)美股接近九年牛市的尾聲，其優(yōu)勢開始逐漸顯現(xiàn)。
對沖基金研究公司HFR的HFRI基金加權(quán)綜合指數(shù)(HFRI Fund Weighted Composite Index)在4月收盤時上漲0.39%，表現(xiàn)顯著勝過下跌0.38%的普爾500指數(shù)。
剛剛公布的一季度對沖基金13F表格正是追蹤基金超額回報策略的法則。根據(jù)美國證監(jiān)會(SEC)規(guī)定，管理資產(chǎn)規(guī)模超過1億美元的基金經(jīng)理必須在每個季度結(jié)束后的45天內(nèi)提交一份數(shù)據(jù)(13F)，以披露股票、債券方面的持倉。
上周的13F顯示，各大對沖基金均在今年前三個月內(nèi)進行了相對頻繁和大額的操作：科技板塊仍操作最多規(guī)模最大 。
13F公布后，高盛統(tǒng)計了848家、總持倉達到2.3萬億美元的對沖基金，統(tǒng)計出了對沖基金持有最多的50只股票名單，其中增持名單中Facebook和亞馬遜穩(wěn)居第一第二位寶座;而在減持榜上，科技股也是名列前茅，亞馬遜位居對沖基金減持榜首位，蘋果、谷歌母公司Alphabet和流媒體巨頭Netflix也出現(xiàn)在減持幅度最大的股票名單中。
“保持對美股的倉位，活躍交易科技大盤股是一季度的基金持倉的顯著特點。” RBC資本市場分析師Lori Calvasina整理了本季度資產(chǎn)管理公司的持倉情況后表示。
美股波動期內(nèi)的科技股
從宏觀狀況來看，進入第二季度美股投資者頗為忐忑。一方面擔(dān)憂3月底科技股失寵、股價大幅回落的情況，另一方面，圍繞利率不斷上行對市場估值及波動性影響的擔(dān)憂也有所加重。
第一季度標(biāo)普500指數(shù)跌1.2%，為2015年以來首次出現(xiàn)季度跌幅;同期道指跌2.5%，但納斯達克綜合指數(shù)漲2.3%。
到第一季度末，去年一些持續(xù)火熱的交易有所降溫。由于擔(dān)心科技行業(yè)監(jiān)管加碼，投資者拋售了Facebook Inc. (FB)和谷歌(Google)母公司Alphabet Inc.(GOOG)等受到持續(xù)追捧的科技股。
Lori Calvasina指出，往常吸引最多投資人的股票種類，被科技、媒體和互聯(lián)網(wǎng)巨頭的名字占領(lǐng)了，而3月中都遭到了不同程度的拋售和同樣激烈的補位。
Facebook是一季度對沖基金增持最多的股票。53個基金新建了Facebook頭寸，60個基金增加了持倉，同時也有53個基金減持或清倉了該公司股票。
市場分析認(rèn)為，對沖基金將Facebook股票這輪的波動性視為買入良機。一季度因為隱私泄露丑聞纏身，F(xiàn)acebook股價大幅下挫，但對沖基金看好其未來發(fā)展，趁勢大舉買入。
與Facebook不同，整體來看，對沖基金大幅削減亞馬遜股票的持倉。76個基金減持或清倉了亞馬遜股票，同時，41個基金增持了該公司頭寸。
盡管有巴菲特等巨頭為蘋果公司撐腰，但由于不看好iPhone的銷售前景，近年來美機構(gòu)投資者對蘋果的質(zhì)疑從來沒有中斷。彭博根據(jù)13F數(shù)據(jù)計算，基金經(jīng)理們在今年前三個月減持了1.53億股蘋果股票，成為2008年第一季度以來的最大減持規(guī)模。在已過去的四個季度中，蘋果股票有三次被基金經(jīng)理們大舉減持。著名對沖基金經(jīng)理大衛(wèi)·泰珀旗下的Apploosa Management更是將所持的近460萬股蘋果全部清倉。
哈佛大學(xué)基金則選擇了重倉科技股。根據(jù)13F數(shù)據(jù)，該基金第一季度建倉169萬股蘋果公司，185萬股微軟公司，13.9萬股谷歌母公司Alphabet。上述三家公司市值占哈佛大學(xué)基金此次披露的8億美元股票持倉的約72%。
擅長不良資產(chǎn)投資的對沖基金ElliottManagement在第一季度建倉了半導(dǎo)體測試儀器公司Teradyne和通信服務(wù)提供商Windstream，并加倉埃克森美孚公司和皮博迪
能源公司。
從結(jié)果來看，標(biāo)普500指數(shù)成分股中排名第一的是Facebook (FB)，對沖基金所持Facebook股票價值超過190億美元。緊隨其后的分別是谷歌母公司Alphabet(GOOGL)、微軟(MSFT)、亞馬遜(AMZN)、時代華納 (TWX)。蘋果 (AAPL)仍然在前列，不過已從第8位跌至18位。
第一季度被基金經(jīng)理們大舉減持的股票還包括美國金融股，其中美國銀行被減持1.35億股、花旗集團被減持6700萬股、富國銀行被減持4600萬股。
彭博根據(jù)13F數(shù)據(jù)計算后還得出結(jié)論，第一季度被基金經(jīng)理們大舉增持的證券品種主要是和新興市場資產(chǎn)掛鉤的ETF基金。其中，iSharesCoreMSCIEmergingMarketsETF被增持7000萬股，iSharesMSCIEmergingMarketsETF被增持4600萬股。在美上市的部分中概股作為質(zhì)地優(yōu)異的新興市場資產(chǎn)，也得到了基金經(jīng)理們的普遍關(guān)注。
大佬們分散投資
整體趨勢外，大佬們的投資趨勢也受到了關(guān)注。
13F數(shù)據(jù)顯示，巴菲特投資旗艦伯克希爾哈撒韋公司第一季度在美股市場上的持倉規(guī)模達到1889億美元，市值僅比前一個季度減少了22.2億美元。
第一季度巴菲特增持了7400萬股蘋果股票，目前持有近2.4億股蘋果股票，已成為蘋果公司的第二大股東。巴菲特第一季度增持股名單中還包括以色列制藥公司Teva、農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)巨頭孟山都、美國合眾銀行、紐約美隆銀行、德爾塔航空。
索羅斯基金管理公司的13F數(shù)據(jù)顯示，索羅斯在美股市場上的持倉規(guī)模達到54.9億美元，市值比前一季度增加14.1億美元。第一季度，索羅斯大舉增持的品種包括博彩酒店娛樂房地產(chǎn)商VICIPropertiesInc。、美國銀行、付費電視公司Discovery、全球最大衛(wèi)星服務(wù)公司Intelsat和富國銀行。
今年一季度，索羅斯又買入44000股亞馬遜股票。另外，雖然在去年清倉了特斯拉股份，今年一季度，索羅斯又買入了3500萬美元規(guī)模的特斯拉可轉(zhuǎn)換債券。
在金融危機中“一戰(zhàn)成名”的知名對沖基金經(jīng)理約翰·保爾森對黃金情有獨鐘。根據(jù)13F數(shù)據(jù)，他的基金擁有432萬股SPDR黃金ETF。達里奧領(lǐng)導(dǎo)的橋水基金則與保爾森不謀而合，也維持其在SPDR和iSharesGoldTrust(第二大黃金ETF)的巨額股份不變。
對沖基金大鱷丹尼爾·勒布旗下的對沖基金ThirdPoint在第一季度退出了部分股票倉位，包括霍尼韋爾國際、時代華納、美高梅國際酒店集團等。同時該基金選擇建倉永利度假村以及新上市不久的巴西移動支付公司PagseguroDigital、電子藝界、馬拉松石油和奧多比系統(tǒng)。
