新年伊始，機(jī)構(gòu)便頻繁地走訪上市公司，為開好局起好步奠定基礎(chǔ)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月上半月機(jī)構(gòu)調(diào)研了139家公司。從相關(guān)公司所屬行業(yè)看，醫(yī)藥生物、電子、計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備四行業(yè)最受機(jī)構(gòu)青睞。而中小創(chuàng)仍然是機(jī)構(gòu)調(diào)研的重點(diǎn)，業(yè)績也是關(guān)注點(diǎn)。
上半月機(jī)構(gòu)摸底139股
新年伊始，機(jī)構(gòu)便頻繁地走訪上市公司，為開好局起好步奠定基礎(chǔ)。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年1月上半月(1月1日-15日)，138家上市公司接受機(jī)構(gòu)的調(diào)研。當(dāng)中，接受了10家以上(含)機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研的有45家公司，接受了30家以上(含)機(jī)構(gòu)扎堆抱團(tuán)調(diào)研的也有8家。
這8家公司分別是聯(lián)美控股(600167)、中科創(chuàng)達(dá)(300496)、新開普(300248)、圓通速遞(600233)、高新興(300098)、陽光電源(300274)、康力電梯(002367)、云南白藥(000538)，他們在上半月分別接受了85家、59家、53家、46家、37家、35家、31家、30家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。
吸引最多機(jī)構(gòu)關(guān)注的是聯(lián)美控股。1月8日，公司舉辦投資者交流會，吸引了華夏基金、中歐基金、嘉實(shí)基金、中金公司、中信證券等在內(nèi)的85家機(jī)構(gòu)代表參會，2019年以來公司股價(jià)上漲11.28%。2018年，聯(lián)美控股收購了高鐵數(shù)字媒體運(yùn)營商兆訊傳媒。此次調(diào)研中，機(jī)構(gòu)的關(guān)注重點(diǎn)是公司的清潔供熱和高鐵數(shù)字媒體兩大業(yè)務(wù)。
其中，就煤價(jià)預(yù)期及兆訊傳媒后續(xù)發(fā)展等問題，聯(lián)美控股董事長蘇壯強(qiáng)表示，煤價(jià)相對比較穩(wěn)定，供暖價(jià)格不會因?yàn)槊簝r(jià)降價(jià)。而兆訊傳媒跟鐵路局簽訂的都是長期合同且排他，具備資源壟斷性。同時(shí)該公司具有全國網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，站點(diǎn)最多、規(guī)模最大，覆蓋24億人次。他預(yù)計(jì)鐵路媒體是黃金時(shí)段的起點(diǎn)，最起碼五年十年甚至有更長更高的上升期。
從調(diào)研機(jī)構(gòu)的類型來看，券商的調(diào)研最為廣泛，達(dá)到112家，即80.58%的上市公司調(diào)研活動有券商參與;基金公司調(diào)研77家，位列其后，參與了88.40%的上市公司調(diào)研活動;陽光私募調(diào)研48家公司，排名第三;以投資穩(wěn)健見長的保險(xiǎn)公司和海外機(jī)構(gòu)分別對27家和23家上市公司進(jìn)行了調(diào)研。
對于不同的調(diào)研機(jī)構(gòu)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為其背后的關(guān)注點(diǎn)各有不同。券商作為賣方機(jī)構(gòu)，注重從調(diào)研中挖掘信息并加工分享給市場;而公私募機(jī)構(gòu)等更注重調(diào)研帶來的投資機(jī)會和直接的交易機(jī)會;保險(xiǎn)和保險(xiǎn)資管在當(dāng)前注重通過調(diào)研尋找組合配置的對象;海外機(jī)構(gòu)一直以來都是以長線投資和價(jià)值投資見長，其調(diào)研軌跡代表著市場上長線和穩(wěn)定資金的布局思路。
偏愛醫(yī)藥生物、電子、計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備四行業(yè)
從所屬行業(yè)(申萬一級)來看，1月上半月機(jī)構(gòu)調(diào)研的139家公司主要集中在電子(13家)、醫(yī)藥生物(13家)、機(jī)械設(shè)備(13家)、計(jì)算機(jī)(13家)四行業(yè)。此外，通信、汽車、農(nóng)林牧漁、公用事業(yè)、電氣設(shè)備、傳媒6個(gè)行業(yè)中也各有5至10家公司接受了機(jī)構(gòu)的調(diào)研，其他行業(yè)接受調(diào)研的公司不到5家。
數(shù)據(jù)顯示，1月上半月接受機(jī)構(gòu)調(diào)研的13家醫(yī)藥生物公司分別是云南白藥、新和成(002001)、恩華藥業(yè)(002262)、一心堂(002727)、金石東方(300434)、愛爾眼科(300015)、我武生物(300357)、景峰醫(yī)藥(000908)、愛朋醫(yī)療(300753)、麗珠集團(tuán)(000513)、邁瑞醫(yī)療(300760)、海普瑞(002399)和南衛(wèi)股份(603880)。
對于醫(yī)藥生物行業(yè)，機(jī)構(gòu)人士指出“4+7”城市帶量采購等行業(yè)政策的實(shí)施必然會對行業(yè)和企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生重要影響，但是人口老齡化和診療升級帶來的需求是剛性的，整體醫(yī)藥行業(yè)仍將保持持續(xù)成長。興業(yè)證券表示，當(dāng)前醫(yī)藥板塊估值與2011年底、2012年初比較相近，如果不考慮EPS的調(diào)整，藥企估值已經(jīng)和海外低成長的藥企一致，市場的恐慌情緒已經(jīng)反映的較為充分。
而電子行業(yè)在上半月接受機(jī)構(gòu)調(diào)研的13家公司分別為?？低?002415)、木林森(002745)、三環(huán)集團(tuán)(300408)、滬電股份(002463)、順絡(luò)電子(002138)、興森科技(002436)、高德紅外(002414)、大族激光(002008)、碩貝德(300322)、南大光電(300346)、利亞德(300296)、和晶科技(300279)、諾德股份(600110)。
關(guān)于電子行業(yè)，近日工信部部長苗圩表示將在今年發(fā)布5G臨時(shí)牌照的消息引起市場高度關(guān)注。對此民生證券行業(yè)認(rèn)為，“臨時(shí)牌照”首次提出，體現(xiàn)國家兼顧各個(gè)5G參與方的利益，表明國家在加快推進(jìn)5G商用部署上的決心，另外，“臨時(shí)牌照”的新提法在加快推進(jìn)5G建設(shè)的同時(shí)為后面的潛在改革留下余地。
在上半月接受機(jī)構(gòu)調(diào)研的13家機(jī)械設(shè)備公司有康力電梯、英維克(002837)、石化機(jī)械(000852)、安車檢測(300572)、香山股份(002870)、中亞股份(300512)、智能自控(002877)、中核科技(000777)、南興裝備(002757)、智云股份(300097)、杭氧股份(002430)、豫金剛石(300064)、博深工具(002282)。
川財(cái)證券認(rèn)為，機(jī)械設(shè)備行業(yè)絕大部分子行業(yè)都已經(jīng)進(jìn)入存量市場階段、更新需求主導(dǎo)市場，行業(yè)周期屬性強(qiáng)化。經(jīng)濟(jì)周期和生產(chǎn)要素成本的快速提高擠壓了最終消費(fèi)能力，當(dāng)前看大多數(shù)傳統(tǒng)制造子行業(yè)的總量空間承壓，未來企業(yè)的增長必然要擺脫僅僅主要依靠量的增長，而轉(zhuǎn)變到依靠提升盈利能力上來，未來的傳統(tǒng)制造業(yè)發(fā)展的方向只能是向中高端進(jìn)行產(chǎn)品升級，向智能制造和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營轉(zhuǎn)型以及擁抱新興制造產(chǎn)業(yè)。
13家在上半月接受機(jī)構(gòu)調(diào)研的計(jì)算機(jī)行業(yè)公司是中科創(chuàng)達(dá)(300496)、新開普(300248)、石基信息(002153)、新北洋(002376)、潤和軟件(300339)、美亞柏科(300188)、達(dá)實(shí)智能(002421)、新大陸(000997)、紫光股份(000938)、東華軟件(002065)、中電興發(fā)(002298)、北信源(300352)、深科技(000021)。
分析人士認(rèn)為在政策與需求驅(qū)動下，計(jì)算機(jī)板塊多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒂瓉砀呔皻?，尤其是與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)度較小的弱周期、逆周期的細(xì)分行業(yè)。中信建投行業(yè)研究指出，目前多方面因素例如云計(jì)算落地、區(qū)塊鏈、自主可控、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、AI等概念以及國家政策對于科技創(chuàng)新及信息化的支持力度與日俱增，將會使得計(jì)算機(jī)行業(yè)繼續(xù)迎來估值上升期。
中小創(chuàng)依然最受關(guān)注
剛過去的2018年，在機(jī)構(gòu)調(diào)研的公司中小創(chuàng)一直占據(jù)多數(shù)。新年伊始，中小創(chuàng)仍然是機(jī)構(gòu)調(diào)研的重點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月上半月機(jī)構(gòu)調(diào)研的139家公司中，滬市公司只有13家，占比僅9.35%;深市主板公司稍多，但也只有23家，占比僅16.55%，兩者加起來比例約四分之一，很顯然，中小創(chuàng)依然最受機(jī)構(gòu)關(guān)注。
分析認(rèn)為相比藍(lán)籌股，中小創(chuàng)的整體估值依然比較高。但是相比歷史，中小創(chuàng)的估值已經(jīng)處于低位，且不少股票已經(jīng)超跌，還有不少優(yōu)質(zhì)股已經(jīng)或正在被海內(nèi)知名機(jī)構(gòu)新進(jìn)或增倉，被機(jī)構(gòu)密集調(diào)研的主要原因之一。華泰證券策略分析師孔凌飛表示，雖然中小盤股估值水平是否企穩(wěn)仍有不確定性，但當(dāng)前整體估值水平確實(shí)已處于較低位置。
“中小創(chuàng)股票的估值風(fēng)險(xiǎn)已大幅釋放，很多業(yè)績前景良好且估值合理的個(gè)股具備長期投資價(jià)值。”市場人士指出，就中小板指而言，市盈率和市凈率均降至十年來最低水平區(qū)間。有券商分析稱中小板公司按2018年業(yè)績預(yù)測中值，凈利潤增速有望超過11%。若中小板上市公司被證實(shí)為去年四季度利潤增速回穩(wěn)，在下跌觸及歷史估值低點(diǎn)后有反彈的需求。
從年報(bào)預(yù)告來看，目前中小板公司年報(bào)業(yè)績預(yù)告披露比例達(dá)到99.7%。據(jù)招商證券統(tǒng)計(jì)，根據(jù)已披露公司業(yè)績預(yù)告中值測算，中小板年報(bào)累計(jì)歸母凈利潤增速小幅回升至11.6%，相比前三個(gè)季度盈利增速上升4個(gè)百分點(diǎn)，四季度盈利增速將回升至23.8%。
而上半月獲機(jī)構(gòu)調(diào)研的139家公司中，有81家公司已發(fā)布2018年業(yè)績預(yù)告。具體情況為20家公司“預(yù)增”、35家公司“略增”、9家公司“續(xù)盈”、2家公司“扭虧”、2家公司“不確定”、6家公司“預(yù)減”、1家公司“首虧”、6家公司“略減”。據(jù)此來看，上半月機(jī)構(gòu)調(diào)研偏愛業(yè)績“預(yù)喜”的公司。
從業(yè)績預(yù)告凈利潤增幅來看，凈利潤增幅最高的是海普瑞，公司預(yù)計(jì)2018年凈利潤5.90億元至6.55億元同比增長349.25%至398.74%。其次為仙壇股份(002746)，其預(yù)計(jì)2018年凈利潤3.00億元至3.50億元同比增長194.39%至243.46%。排第三高的是蘇寧易購(002024)，公司1月8日披露業(yè)績預(yù)告修正公告，此前公司2018年度預(yù)盈75.83億元至80億元。修正后預(yù)盈127.88億元至132.09億元，同比增長203.56%-213.56%。
此外，上半月獲機(jī)構(gòu)調(diào)研的公司中，益生股份(002458)、滬電股份(002463)、三夫戶外(002780)、道明光學(xué)(002632)、博深工具(002282)、杭氧股份(002430)、久立特材(002318)、耐威科技(300456)、高德紅外(002414)、新和成(002001)這10家公司2018年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤也有望達(dá)到或超過100%。其中的益生股份和滬電股份的最高預(yù)增幅度分別達(dá)到了212.77%和204.64%。
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