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養(yǎng)老目標(biāo)基金對(duì)于基金公司具有戰(zhàn)略意義。一旦發(fā)展起來(lái)，將帶來(lái)比較可觀(guān)的客戶(hù)量，這些長(zhǎng)線(xiàn)客戶(hù)也比余額寶的客戶(hù)群體更具價(jià)值。

養(yǎng)老目標(biāo)基金可謂2018年基金行業(yè)的代表作。然而，養(yǎng)老目標(biāo)基金“叫好不叫座”，大部分發(fā)行規(guī)模有限，甚至僅僅是“保成立”。今年5月，個(gè)稅遞延優(yōu)惠有望“落地”，能否抓住這個(gè)機(jī)會(huì)做大規(guī)模，養(yǎng)老目標(biāo)基金到底該怎么發(fā)行、怎么持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)，未來(lái)納入個(gè)稅遞延后銷(xiāo)售難的狀況能否改觀(guān)，成為基金公司當(dāng)下的一大焦慮。

2018年4月，五部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》，第三支柱從理論走向?qū)嵺`?；鸸炯ぐl(fā)出極大熱情，8月份到去年底，已有3批共40只養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批;13只基金發(fā)行成立，總規(guī)模43億份，但平均3.3億的首募規(guī)模顯著低于同期公募基金9.5億份的平均募集份額。

在養(yǎng)老目標(biāo)基金的認(rèn)購(gòu)過(guò)程中，公司自購(gòu)、員工自購(gòu)的情況較多。易方達(dá)匯誠(chéng)養(yǎng)老三年FOF的成立公告顯示，該基金共募集約2.28億份，公司自購(gòu)約2億份，占比87.67%。匯添富養(yǎng)老2030三年持有混合FOF募集2.5億份，員工自購(gòu)5055.8萬(wàn)元，占比20%。

一些基金公司對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金采取發(fā)起式形式。有業(yè)內(nèi)研究人士分析，可能是基金公司面對(duì)發(fā)行壓力的一個(gè)對(duì)策，先讓基金成立，再做出業(yè)績(jī)。

從銷(xiāo)售渠道的情況來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)端的銷(xiāo)售情況差強(qiáng)人意。基金業(yè)內(nèi)人士分析，可能是互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售渠道的用戶(hù)比較年輕，還沒(méi)有形成養(yǎng)老意識(shí)。

綜合多位業(yè)內(nèi)人士及分析人士的看法，養(yǎng)老目標(biāo)基金發(fā)行難主要有幾個(gè)方面的原因。一是整體市場(chǎng)低迷。2018年股票市場(chǎng)持續(xù)走低，新基金發(fā)行普遍遇冷，權(quán)益類(lèi)相關(guān)基金的發(fā)行尤其困難。“新基金發(fā)行越來(lái)越難，不止是養(yǎng)老目標(biāo)基金，大部分基金都很難賣(mài)。”有基金銷(xiāo)售向記者表示，“養(yǎng)老基金發(fā)行沒(méi)趕上好時(shí)機(jī)。”

還有一個(gè)原因是首批FOF業(yè)績(jī)不理想，影響?zhàn)B老目標(biāo)基金的銷(xiāo)售。2017年四季度，首批FOF集中發(fā)行成立，這批FOF多為虧損狀態(tài)。“養(yǎng)老基金和FOF具有相似性，首批FOF的業(yè)績(jī)情況不佳，對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金的銷(xiāo)售產(chǎn)生比較明顯的影響。”業(yè)內(nèi)人士分析。

此外，還有人認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金尚未享受個(gè)稅遞延優(yōu)惠，也是投資者并不積極的一個(gè)原因。

根據(jù)規(guī)劃，今年5月，養(yǎng)老目標(biāo)基金有望被納入個(gè)稅遞延優(yōu)惠，但有了優(yōu)惠政策，養(yǎng)老目標(biāo)基金是否就能做大規(guī)模?“我們做過(guò)測(cè)算，個(gè)稅遞延的確可以省下一筆費(fèi)用，但對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，能否兌現(xiàn)這部分收益，還要看基金凈值波動(dòng)情況。”有基金公司人士向記者表示。

根據(jù)近期的多項(xiàng)調(diào)查和研究結(jié)果，對(duì)于養(yǎng)老目標(biāo)基金，參與的便利性是影響老百姓(48.710,1.02,2.14%)購(gòu)買(mǎi)養(yǎng)老目標(biāo)基金意愿的最重要因素。已經(jīng)實(shí)現(xiàn)個(gè)稅遞延的養(yǎng)老險(xiǎn)就存在不夠便利的情況。

一家正在申報(bào)養(yǎng)老目標(biāo)基金的公司市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人表示，布局養(yǎng)老目標(biāo)基金是一項(xiàng)具有戰(zhàn)略性意義的工作，看好其未來(lái)長(zhǎng)期的發(fā)展?，F(xiàn)在很多產(chǎn)品首發(fā)規(guī)模不大，他們也有些擔(dān)心，積極想辦法希望獲得滿(mǎn)意的首發(fā)規(guī)模。

一家首批獲批并很快完成發(fā)行的基金公司人士向記者表示，對(duì)于這只產(chǎn)品，他們不太在意首發(fā)規(guī)模，成立后一直在做持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)。

一位基金研究人士表示，對(duì)于基金公司而言，養(yǎng)老目標(biāo)基金的戰(zhàn)略意義是挖掘更多客戶(hù)群體。一旦發(fā)展起來(lái)，養(yǎng)老目標(biāo)基金帶來(lái)的客戶(hù)量將比較可觀(guān)，這些長(zhǎng)線(xiàn)客戶(hù)也比余額寶的客戶(hù)群體更具價(jià)值。同時(shí)他也強(qiáng)調(diào)，作為戰(zhàn)略性品種，不應(yīng)該給基金發(fā)行設(shè)置門(mén)檻，應(yīng)該讓有能力、有意愿的基金公司都參與進(jìn)來(lái)，各顯其能，做好業(yè)績(jī)。

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