去年下半年以來(lái)，由于股市調(diào)整、貨幣基金發(fā)展受限，作為“超級(jí)貨幣基金”的短債基金迅速躥紅，去年底就誕生了4只百億基金，整體規(guī)模突破千億。新年伊始，短債市場(chǎng)銷量延續(xù)火爆，近一周新成立7只短債基金攬金近百億，實(shí)現(xiàn)公募新基金發(fā)行的“開(kāi)門紅”。

近一周新成立短債

基金募集規(guī)模近百億

近日，多家基金管理人發(fā)布短債基金成立公告，去年一度火熱的短債基金繼續(xù)保持強(qiáng)大的“吸金”能力。1月22日，山西證券發(fā)布山西證券超短債基金合同生效公告，該基金成功募集4.06億元，有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)1336戶。同日，財(cái)通資管鴻運(yùn)中短債基金也宣告成立，該基金10天認(rèn)購(gòu)期內(nèi)合計(jì)募集36.87億份，有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)更是高達(dá)6929戶。

截至1月23日，近一周(1月17日至1月23日)，共有創(chuàng)金合信基金、永贏基金、富國(guó)基金、廣發(fā)基金、匯添富基金以及財(cái)通證券資管、山西證券等資管機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)行了7只短債基金，合計(jì)募集規(guī)模高達(dá)99.16億元，其中，富國(guó)基金旗下的富國(guó)短債基金更是募集了41.11億元，成為今年以來(lái)發(fā)行規(guī)模最大的基金。

從整體數(shù)據(jù)看，今年新成立的33只新基金合計(jì)募集規(guī)模為252.36億元，其中，短債基金募集規(guī)模占比就接近40%，成為開(kāi)年募集金額最多的基金細(xì)分類型。

談及資金端對(duì)短債基金的需求，北京一家大型公募短債基金經(jīng)理分析，去年下半年以來(lái)，市場(chǎng)資金面逐漸從緊張轉(zhuǎn)向?qū)捤?，短券的利率出現(xiàn)大幅下行，疊加監(jiān)管層對(duì)貨幣基金久期、底層資產(chǎn)配置限制增多，短債基金作為貨幣基金的替代性品種開(kāi)始大發(fā)展。從短債和貨幣基金的產(chǎn)品特點(diǎn)看，短債基金的久期空間更大，杠桿最大可以放大到140%，投資限制也更少，因此，短債的收益彈性也更高，體現(xiàn)了比貨幣基金更好的賺錢效應(yīng)。

“短債基金吸引的很多是與貨幣基金有類似風(fēng)險(xiǎn)偏好的資金，”該基金經(jīng)理稱，“在去年股市調(diào)整加劇、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降臺(tái)階，而貨幣基金又受到嚴(yán)格約束的情況下，短債基金開(kāi)始大爆發(fā)。今年貨幣政策邊際繼續(xù)寬松，貨幣基金收益率仍會(huì)有整體性的下行，短債基金的收益優(yōu)勢(shì)仍然是存在的。”

去年底短債基金

規(guī)模突破1000億

事實(shí)上，自從去年貨幣基金規(guī)模受限、收益率下行，短債基金作為替代性理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)始迅速躥紅。

近期披露的基金2018年四季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，市場(chǎng)上已有的27只短債基金(A、C份額合并計(jì)算)合計(jì)規(guī)模已經(jīng)突破1000億元關(guān)口，達(dá)到1062.07億元，是2017年底112.59億元規(guī)模的9.43倍。

在去年大量資金的涌入下，不少規(guī)模偏小的短債基金規(guī)模迅速擴(kuò)容，截至2018年四季度，有4只短債基金規(guī)模突破百億元。其中，成立時(shí)間最早的嘉實(shí)超短債以250.95億元規(guī)模居首，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他短債基金;平安短債、廣發(fā)安澤短債規(guī)模也站上100億元關(guān)口，規(guī)模同比皆出現(xiàn)數(shù)倍甚至數(shù)十倍的增長(zhǎng)。

總體來(lái)看，十大短債基金合計(jì)規(guī)模為901.8億元，在全部短債基金規(guī)模中占比達(dá)到84.81%，呈現(xiàn)了“強(qiáng)者恒強(qiáng)”和流動(dòng)性集中的趨勢(shì)。

截至1月23日，目前已經(jīng)有25家公募合計(jì)布局了30只短債基金，創(chuàng)金合信、廣發(fā)、匯添富、易方達(dá)、銀華等5家公募旗下短債基金數(shù)量皆超過(guò)2只。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，作為貨幣基金和銀行理財(cái)資金的替代性品種，短債基金未來(lái)仍將面臨繼續(xù)擴(kuò)容的發(fā)展格局。

北京一位債券型基金經(jīng)理認(rèn)為，短債基金對(duì)銀行等機(jī)構(gòu)資金而言性價(jià)比并不高，因此，短債基金的投資者主要是散戶，分流了一部分銀行理財(cái)資金和散戶的流動(dòng)性管理需求。

“像貨幣基金一樣，無(wú)論資金面寬松，還是資金面緊張，投資者的流動(dòng)性管理的需求都是一直存在的。即便債市出現(xiàn)超預(yù)期調(diào)整，由于短債基金久期短、防御性強(qiáng)、回撤可控，又在監(jiān)管對(duì)貨幣基金規(guī)模的限制下，短債基金市場(chǎng)有望繼續(xù)擴(kuò)容。”該基金經(jīng)理稱。

關(guān)鍵詞：