A股市場(chǎng)開(kāi)始回暖，主要指數(shù)在估值觸底后開(kāi)啟了反彈模式。值得注意的是，部分公募基金產(chǎn)品自去年下半年以來(lái)便不懼股指低迷，一直維持在高倉(cāng)位運(yùn)作。今年以來(lái)，《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)倉(cāng)位估算系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2月17日，2973只權(quán)益類基金的平均持股倉(cāng)位為55.42%，較之今年年初的53.18%再度提高，其中有1793只基金加倉(cāng)，占比逾六成。

最新基金倉(cāng)位顯示，已經(jīng)有328只權(quán)益基金的持股倉(cāng)位達(dá)到90%以上，更是有162只已經(jīng)達(dá)到滿倉(cāng)(持股倉(cāng)位為95%)狀態(tài)?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者注意到，就基金公司整體的持股倉(cāng)位來(lái)看，擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的122家基金公司中，也有74家基金公司選擇了在今年進(jìn)行加倉(cāng)，而具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的細(xì)分行業(yè)龍頭股則成為這些基金青睞的對(duì)象。

逾六成權(quán)益基金加倉(cāng)

平均持股倉(cāng)位已達(dá)55.42%

進(jìn)入2019以來(lái)，A股市場(chǎng)一掃去年頹勢(shì)，終于開(kāi)始了反彈行情。相較于去年下半年公募權(quán)益類基金對(duì)后市判斷的分歧，今年以來(lái)權(quán)益基金的倉(cāng)位變動(dòng)則明顯表現(xiàn)出今年市場(chǎng)的看多，具體表現(xiàn)在兩方面：其一，長(zhǎng)時(shí)間保持比較高倉(cāng)位配置的權(quán)益基金，在今年以來(lái)的整體持股倉(cāng)位仍保持穩(wěn)定;另外，有超六成的權(quán)益基金選擇加倉(cāng)做多，對(duì)后市積極配置。

在某種程度上，權(quán)益基金整體持股倉(cāng)位的變化能夠表現(xiàn)出基金管理人對(duì)后市的態(tài)度?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，排除正處在建倉(cāng)期的次新基金外，擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的2973只權(quán)益類基金(包括普通股票型基金、偏股混合型基金和靈活配置型基金)最新平均持股倉(cāng)位為55.42%，較之今年年初的53.18%再度提升。

其中，倉(cāng)位提升速度最為明顯的2只權(quán)益類基金分別是國(guó)泰金鹿混合和德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)靈活配置，在今年以來(lái)的持股倉(cāng)位快速提升超60個(gè)百分點(diǎn)。資料顯示，在今年年初時(shí)，2只基金的持股倉(cāng)位分別為0.65%和16.2%;截至2月15日，2只基金的最新持股倉(cāng)位已經(jīng)提升至68.68%和82.38%，倉(cāng)位提升十分明顯。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，國(guó)泰金鹿混合的基金經(jīng)理李海在此前判斷稱，股票市場(chǎng)中長(zhǎng)期的趨勢(shì)仍然是震蕩向上，但市場(chǎng)仍然會(huì)是以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。由于結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)主要是優(yōu)勝劣汰帶來(lái)的，因此認(rèn)為大部分行業(yè)都有機(jī)會(huì)，但各行業(yè)都只有少數(shù)真正具有可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有機(jī)會(huì)。

此外，李海還表示，基于策略的自上而下的行業(yè)選擇的超額收益可能下降，而基于自下而上優(yōu)選企業(yè)的投資方法可能會(huì)更有優(yōu)勢(shì)。因此，他表示會(huì)從兩個(gè)角度挖掘優(yōu)質(zhì)公司：一是消費(fèi)升級(jí)，在品牌和產(chǎn)品創(chuàng)新上具有可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、能夠引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展方向、滿足甚至創(chuàng)造消費(fèi)升級(jí)需求的細(xì)分行業(yè)龍頭;二是產(chǎn)業(yè)升級(jí)，在成本管控和技術(shù)創(chuàng)新上具有可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、公司治理結(jié)構(gòu)良好、能夠代表中國(guó)企業(yè)走向世界的制造業(yè)行業(yè)龍頭。

74家基金公司齊加倉(cāng)

天治基金加倉(cāng)21個(gè)百分點(diǎn)

除上述2只基金外，還有319只基金今年以來(lái)的持股倉(cāng)位有明顯的抬升，其最新持股倉(cāng)位較之今年年初均已提升了超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，錄入倉(cāng)位估算系統(tǒng)的這319只基金都不是在近期新成立的新基金，這也說(shuō)明在短期內(nèi)的快速加倉(cāng)動(dòng)作，表現(xiàn)出基金經(jīng)理對(duì)當(dāng)前A股市場(chǎng)的積極看好。

隨著權(quán)益類基金整體持股倉(cāng)位的連續(xù)上調(diào)，持股倉(cāng)位突破90%的權(quán)益類基金也越來(lái)越多?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的2973只權(quán)益類基金中，有328只基金的最新持股倉(cāng)位已經(jīng)在90%以上;其中，更是有162只權(quán)益類基金的持股倉(cāng)位已經(jīng)達(dá)到95%(按照基金合同，95%的持股倉(cāng)位已是滿倉(cāng)狀態(tài))。

實(shí)際上，這328只基金從去年下半年開(kāi)始就已經(jīng)保持了高倉(cāng)位運(yùn)作，只不過(guò)是在今年以來(lái)再度小幅加倉(cāng)。具體來(lái)看：在去年二季度末時(shí)，這328只基金的平均持股倉(cāng)位為88.75%;到了去年三季度末，平均持股倉(cāng)位小幅抬升，升至89.13%;截至去年四季度末，這328只基金的平均持股倉(cāng)位已經(jīng)達(dá)到90.52%;截至2月15日，其最新平均持股倉(cāng)位估計(jì)為92.56%。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，即便是從基金公司的整體持股倉(cāng)位來(lái)看，在今年選擇加倉(cāng)也已經(jīng)成為公募基金行業(yè)的“常規(guī)動(dòng)作”。122家擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的基金公司，在今年年初時(shí)的平均持股倉(cāng)位為52.53%，而其最新平均持股倉(cāng)位為53.33%，其中有74家基金公司的整體持股比例均出現(xiàn)了不同程度的上升，占比逾六成。

天治基金在今年年初的加倉(cāng)動(dòng)作最為明顯，記者注意到，該基金公司旗下現(xiàn)有8只權(quán)益基金，在今年年初時(shí)，8只基金的平均持股倉(cāng)位約為39.93%，而最新平均持股倉(cāng)位已經(jīng)達(dá)到61.09%，快速提升了21.16個(gè)百分點(diǎn)。另外，浙江浙商證券資管和東?；?家基金公司旗下權(quán)益產(chǎn)品的平均持股倉(cāng)位也在今年以來(lái)提升了超20個(gè)百分點(diǎn)。

最新估算數(shù)據(jù)顯示，截至2月15日，共有10家基金公司的持股倉(cāng)位水平均在80%以上。其中，華泰資管的持股倉(cāng)位達(dá)到90.35%，但該公司旗下僅有1只權(quán)益類基金。另外，旗下數(shù)量較多的基金公司還有英大和匯豐晉新基金，這兩家基金公司的最新整體持股倉(cāng)位分別為82.8%和81.49%，持股倉(cāng)位一直保持在較高的水平。

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