中國(guó)基金報(bào)記者 林雪

在大盤正向2800點(diǎn)進(jìn)攻之際，私募基金也正在悄然走出去年的頹勢(shì)，開始積極“空翻多”。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1月股票策略私募的產(chǎn)品漲勢(shì)喜人，取得了平均2.86%的盈利，其中10億以上股票型私募機(jī)構(gòu)的平均收益在3%以上。

私募基金正在悄然布局，最猛私募1個(gè)月內(nèi)連發(fā)了10只產(chǎn)品，百億私募已有不少在今年初成立了新產(chǎn)品，另外，量化私募、外資私募等也積極做多。同時(shí)，私募今年1月出現(xiàn)近3年最猛加倉。盡管權(quán)益私募產(chǎn)品銷售看著尚未恢復(fù)，但是私募憑借敏銳的嗅覺，已經(jīng)在提前謀求布局，要在今年大干一場(chǎng)!

私募產(chǎn)品業(yè)績(jī)反彈強(qiáng)勁

隨著市場(chǎng)回暖，私募業(yè)績(jī)也從去年的陰郁中走了出來，開年漲勢(shì)喜人。格上研究中心數(shù)據(jù)顯示，1月，股票策略私募機(jī)構(gòu)平均盈利2.86%。

在10億以上股票型私募機(jī)構(gòu)中，分規(guī)模平均收益均在3%以上，其中，50-100億規(guī)模的管理人以4.94%的平均收益領(lǐng)跑，兩家知名私募產(chǎn)品凈值表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)起到較大提升因素。20-50億規(guī)模私募的平均收益為3.31%，100億以上私募的平均收益為3.30%，10-20億私募的平均收益為3.11%。而股票策略私募整體收益低于3%，主要因由10億以下私募管理人平均收益偏低，產(chǎn)生拉低效應(yīng)。

另外，格上研究中心數(shù)據(jù)也顯示，1月份協(xié)會(huì)新備案私募產(chǎn)品1431只，其中新備案證券類私募產(chǎn)品795只，占比55.55%，這一數(shù)量較去年同期(1435只)下降44.6%，環(huán)比上月(790只)上升0.63%。2019年首月私募產(chǎn)品的備案熱情顯然并不高，這是受去年全年資本市場(chǎng)“寒冬”的影響，但隨著政策的放寬，以及壞消息的充分釋放和好消息的來臨，資本市場(chǎng)在2019年仍然能夠產(chǎn)生獲利機(jī)會(huì)。

高毅資產(chǎn)年初已發(fā)10只產(chǎn)品

百億私募謀布局

在市場(chǎng)見底回升的過程中，盡管權(quán)益類私募基金目前銷售仍然不景氣，但是不少機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始積極翻多，謀求布局。

基金業(yè)協(xié)會(huì)信息顯示，截至2019年2月20日，百億私募機(jī)構(gòu)高毅資產(chǎn)今年已經(jīng)備案了10只私募基金，包括高毅-曉峰1號(hào)睿遠(yuǎn)30號(hào)、高毅世宏精選賦能1號(hào)、高毅曉峰2號(hào)致信40號(hào)等。

值得注意的是，從成立日期來看，1月3日到2月1日，不到1個(gè)月時(shí)間里，高毅密集成立了10只私募產(chǎn)品。

我們可以看到，在經(jīng)歷去年上半年的“發(fā)行熱”后，下半年高毅資產(chǎn)僅僅成立了8只私募產(chǎn)品，在市場(chǎng)劇烈震蕩中布局節(jié)奏明顯放慢，但今年僅僅一個(gè)月該公司就發(fā)行了10只產(chǎn)品，可見在市場(chǎng)底部加快布局節(jié)奏。

高毅資產(chǎn)是秉承價(jià)值投資理念的知名百億私募，旗下?lián)碛星駠?guó)鷺、鄧曉峰、孫慶瑞、卓利偉、馮柳、王世宏等多位明星基金經(jīng)理，他們各自有不同的投資風(fēng)格。對(duì)于2019年行情，高毅資產(chǎn)表示，2019年經(jīng)濟(jì)有壓力，但資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)將好于2018年。資本市場(chǎng)對(duì)負(fù)面預(yù)期的反映已經(jīng)非常充分了。市場(chǎng)經(jīng)歷2018年系統(tǒng)性調(diào)整，2019年上半年盈利下降的壓力測(cè)試也完成之后，優(yōu)秀公司和少數(shù)增長(zhǎng)型行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將成為更重要的主線。

既然今年市場(chǎng)有機(jī)會(huì)，該選什么樣的公司呢?近期，高毅資產(chǎn)董事長(zhǎng)邱國(guó)鷺在“圍爐座談”活動(dòng)中表示，中國(guó)剩余流動(dòng)性跟股市的相關(guān)性很明顯，錢多了，總要找個(gè)地方去，最近債券有明顯的上漲，如果“皮糙肉厚”，又有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，肯定比那些低評(píng)級(jí)債好多了，低評(píng)級(jí)債收益率7、8個(gè)百分點(diǎn)，而有些龍頭公司的分紅率有5、6個(gè)百分點(diǎn)，每年利潤(rùn)增長(zhǎng)百分之十幾，7、8倍市盈率，為什么不能買?

除了高毅以外，被視為行業(yè)標(biāo)桿的百億私募基金，今年還有多家也新發(fā)了產(chǎn)品，私募巨頭景林資產(chǎn)今年新成立了1只產(chǎn)品——景林全球基金專享私募證券投資子基金JS1期。要知道景林也是在去年上半年發(fā)了53只產(chǎn)品，但下半年僅發(fā)了8只。景林資產(chǎn)注重價(jià)值研究，深挖公司，強(qiáng)調(diào)以實(shí)業(yè)家和PE心態(tài)做投資。

擅長(zhǎng)宏觀對(duì)沖策略的永安國(guó)富今年也成立了1只產(chǎn)品——永安國(guó)富-永富13號(hào)混合投資私募基金，該公司產(chǎn)品發(fā)行一直不多，去年上半年發(fā)了11只，下半年發(fā)了4只。映雪投資今年也推出了映雪吳鉤33號(hào)、36號(hào)兩只私募產(chǎn)品。同時(shí)，一些百億級(jí)的債券私募今年也發(fā)行了一些產(chǎn)品，包括樂瑞資產(chǎn)、銀葉投資、茂典資產(chǎn)、匯勢(shì)通投資、佑瑞持投資等。

從百億私募近年來發(fā)產(chǎn)品的情況看，主要集中在2018年上半年，但隨后跟隨A股的劇烈震蕩，百億私募產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量也明顯降低，通過控制節(jié)奏，防范風(fēng)險(xiǎn)。比如源樂晟資產(chǎn)在2018年上半年成立了28只產(chǎn)品，但下半年僅成立了2只產(chǎn)品;凱豐投資上半年成立了30只產(chǎn)品，下半年僅成立4只產(chǎn)品。但也有些百億私募發(fā)行產(chǎn)品節(jié)奏一直比較平穩(wěn)。還有債券私募在去年債市呈現(xiàn)機(jī)會(huì)時(shí)，也抓住時(shí)機(jī)推出新品謀發(fā)展，比如合晟資產(chǎn)在去年下半年成立了23只產(chǎn)品。今年隨著市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，這些百億私募接下來將會(huì)如何把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，進(jìn)行產(chǎn)品布局，值得期待。

量化私募、外資私募等均積極布局

值得注意的是，一些量化私募今年在發(fā)行產(chǎn)品方面顯得非常有熱情，比如上海銳天投資在不到兩個(gè)月時(shí)間里已經(jīng)成立了8只產(chǎn)品，包括銳天歐樂一號(hào)、銳天波爾二號(hào)、銳天27號(hào)等。致誠(chéng)卓遠(yuǎn)今年也成立了7只產(chǎn)品，包括致遠(yuǎn)進(jìn)取十六號(hào)、致遠(yuǎn)興云一號(hào)、致遠(yuǎn)新動(dòng)力二號(hào)等。另外，九坤投資、幻方量化、雙隆投資、涵德投資、塞帕思投資等量化私募今年都發(fā)了不少產(chǎn)品，比起大型百億私募顯得更積極。

同時(shí)，知名私募尚雅投資在年初推出了尚雅消費(fèi)成長(zhǎng)私募證券投資基金，遠(yuǎn)策投資推出了遠(yuǎn)策財(cái)富增長(zhǎng)私募證券投資基金，理成資產(chǎn)推出了理成圣遠(yuǎn)1號(hào)私募證券投資基金，泊通資產(chǎn)推出了泊通泰恒1期私募證券投資基金，翼虎投資推出了翼虎定投滬深300價(jià)值精選私募證券投資基金。

原興全基金總經(jīng)理?xiàng)顤|在去年3月登記的上海寧泉資產(chǎn)，今年也成立了3只新產(chǎn)品，包括寧泉春曉1號(hào)、寧泉春曉2號(hào)、寧泉致遠(yuǎn)12號(hào)等，現(xiàn)在寧泉旗下產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)達(dá)到15只，可謂布局非?？臁顤|在去年發(fā)表的投資回顧與展望中提到，A股有三大積極因素，2600點(diǎn)已處于一個(gè)底部區(qū)域之中。他非?？春眯履茉锤锩?，已經(jīng)進(jìn)行了很多布局。

還有，外資私募今年初也有一定布局。比如1月份，元?jiǎng)偻顿Y備案了元盛中國(guó)多元化金選五號(hào)私募基金，畢盛投資推出了畢盛獅惠私募證券投資基金，富達(dá)利泰投資備案了富達(dá)中國(guó)債券優(yōu)選一號(hào)私募基金。

私募年初加倉

此前基金君就報(bào)道，華潤(rùn)信托近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年1月底，CREFI指數(shù)(華潤(rùn)信托陽光私募股票多頭指數(shù))成份基金的平均股票倉位為57.89%，較去年底上升6.70%，是2016年4月以來私募最大加倉。(《“空翻多”!最新倉位顯示：私募加倉幅度近3年最猛，進(jìn)攻還能持續(xù)多久?》)

最近，基金君也了解到，不少私募確實(shí)已經(jīng)提高了旗下產(chǎn)品的倉位。深圳某老牌私募機(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)表示，現(xiàn)在倉位八成左右，作為專業(yè)投資人，只要市場(chǎng)沒有太大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)積極投入。“我們不太在乎市場(chǎng)一兩天的漲跌，主要看有優(yōu)勢(shì)的投資標(biāo)的，現(xiàn)在更多從科技成長(zhǎng)、新型消費(fèi)的角度選股，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，這些行業(yè)能拓展經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間，比如人工智能、云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥創(chuàng)新、網(wǎng)絡(luò)安全等。

北京某中型私募執(zhí)行董事認(rèn)為，從估值角度來說，目前的位置相對(duì)是歷史估值低點(diǎn)，這和2018年初的估值完全不同。這也就決定了今年的行情不會(huì)像去年一樣一邊兒倒的下跌。結(jié)構(gòu)性的行情機(jī)會(huì)將非常多，比如年報(bào)行情和一季報(bào)行情，對(duì)于業(yè)績(jī)確定性高的價(jià)值股，采取堅(jiān)定持有的策略，減少操作頻率。

上海某私募渠道銷售向基金君坦言，現(xiàn)在私募倉位主要分三種，一是比較偏價(jià)值的，一直倉位比較重;二是偏謹(jǐn)慎的，現(xiàn)在還沒有明顯加倉，但也在準(zhǔn)備;三是偏靈活的，最近開始相對(duì)積極了，“我們這邊就有一些趨勢(shì)派的私募，最近在跟我們合作發(fā)行產(chǎn)品，對(duì)市場(chǎng)開始樂觀了。”

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