過(guò)去一周，科創(chuàng)板基金進(jìn)入集中受理期。自3月4日(上周一)起，每個(gè)工作日均有科創(chuàng)板基金獲受理，全周獲受理的科創(chuàng)板基金達(dá)到24只，加上前幾周獲受理的科創(chuàng)板基金，目前獲受理的科創(chuàng)板基金已經(jīng)達(dá)到31只，上報(bào)的科創(chuàng)板基金也已達(dá)到45只，這意味著近七成科創(chuàng)板基金已獲受理。
上周24只科創(chuàng)板基金獲受理
基金公司上報(bào)科創(chuàng)板基金的熱情高漲，監(jiān)管層也在加速推進(jìn)科創(chuàng)板基金受理。
證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，從上周一起，每個(gè)工作日均有科創(chuàng)板基金獲得正式受理，且多數(shù)科創(chuàng)板基金自上報(bào)之日至受理，僅隔6個(gè)工作日。3月6日出現(xiàn)科創(chuàng)板基金集中受理的小高峰，當(dāng)日共有廣發(fā)科技創(chuàng)新、華夏科創(chuàng)板精選等10只科創(chuàng)板基金獲受理，也是單日受理科創(chuàng)板基金最多的一天。
從公司來(lái)看，萬(wàn)家基金已有4只科創(chuàng)板基金獲受理，是目前獲受理科創(chuàng)板基金最多的基金公司，此外，南方、華夏基金也各有3只科創(chuàng)板基金獲受理。
過(guò)去一周，博時(shí)科創(chuàng)板3年封閉運(yùn)作、廣發(fā)科創(chuàng)板精選等14只科創(chuàng)板基金陸續(xù)上報(bào)，預(yù)計(jì)這批科創(chuàng)板基金大概率在本周將獲受理。
截至3月10日，目前已上報(bào)科創(chuàng)板基金45只，其中，31只已獲受理，占比近七成。
基金公司詳解
三類(lèi)可投科創(chuàng)板基金異同
在已經(jīng)上報(bào)的科創(chuàng)板基金中，最受關(guān)注的當(dāng)屬14只科創(chuàng)板封閉運(yùn)作基金。從產(chǎn)品形式上看，科創(chuàng)板封閉運(yùn)作基金均采用靈活配置混合形式，不過(guò)，各只基金的封閉期并不一致，3年封閉運(yùn)作最為普遍，也有基金采用2年封閉運(yùn)作的模式。
業(yè)內(nèi)人士透露，該批科創(chuàng)板封閉運(yùn)作基金是交易所方面牽頭設(shè)計(jì)的基金產(chǎn)品，與此前上報(bào)的擬投科創(chuàng)板基金的不同之處，除了有封閉期外，還可以參與未來(lái)的科創(chuàng)板打新，也有在交易所上市交易的設(shè)想。
除了科創(chuàng)板封閉運(yùn)作靈活配置混合基金外，多家基金公司還上報(bào)了科技創(chuàng)新基金，加上此前成立的戰(zhàn)略配售基金，這三類(lèi)基金未來(lái)可參與科創(chuàng)板投資。
上海一家基金公司相關(guān)人士透露，名稱(chēng)中帶有“科創(chuàng)板”的基金，要求在科創(chuàng)板投資上有一定的比例，而科技創(chuàng)新混合基金在科創(chuàng)板上沒(méi)有投資比例，這類(lèi)基金既可以投資科創(chuàng)板，也可以投資主板上市的其他科技類(lèi)股票。目前上報(bào)的科技創(chuàng)新混合基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中，滬深300指數(shù)(3680.908,23.33,0.64%)(3680.7991,23.22,0.63%)占比75%;科創(chuàng)板3年封閉運(yùn)作靈活配置混合基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中，滬深300指數(shù)占比50%，略低于科技創(chuàng)新混合基金。
不過(guò)，北京一家基金公司人士反饋，目前基金公司只是自行上報(bào)科創(chuàng)板基金產(chǎn)品方案，之后無(wú)論在產(chǎn)品設(shè)計(jì)還是投資運(yùn)作上，仍待證監(jiān)會(huì)出臺(tái)統(tǒng)一的細(xì)則。他所在公司目前投研優(yōu)勢(shì)并不在科技創(chuàng)新類(lèi)股票上，因此暫時(shí)不急于上報(bào)以科創(chuàng)板為投資主題的新基金，未來(lái)大概率或是通過(guò)老基金參與科創(chuàng)板投資。
“對(duì)于投資者而言，如果只想?yún)⑴c科創(chuàng)板投資，可選科創(chuàng)板3年封閉運(yùn)作靈活配置混合基金;如果僅看好科技創(chuàng)新概念，可考慮科技創(chuàng)新混合基金;如果僅打算參與科創(chuàng)板打新，則優(yōu)先選擇戰(zhàn)略配置基金。因?yàn)榕c戰(zhàn)略配置基金相比，科創(chuàng)板3年封閉運(yùn)作靈活配置混合基金除了打新，還可在二級(jí)市場(chǎng)上配置科創(chuàng)板股票。”上述基金公司人士如此建議。
基金公司定價(jià)能力面臨考驗(yàn)
在交易制度及上市公司盈利能力上，科創(chuàng)板的要求與主板不同，這對(duì)基金公司的傳統(tǒng)估值模型、定價(jià)能力都提出了挑戰(zhàn)。
平安基金稱(chēng)，站在公募基金的角度，由于科創(chuàng)板詢(xún)價(jià)環(huán)節(jié)更加市場(chǎng)化，且在企業(yè)上市條件上有別于主板，機(jī)構(gòu)的定價(jià)較難形成市場(chǎng)一致預(yù)期，申報(bào)價(jià)格確認(rèn)的難度明顯上升，機(jī)構(gòu)間的價(jià)格博弈也會(huì)加劇，基金公司普遍是精研于二級(jí)市場(chǎng)，而科創(chuàng)板打新和投資則更需要戰(zhàn)略性眼光，有一定的一級(jí)市場(chǎng)的特征，這勢(shì)必要求基金公司研究人員建立完善的科創(chuàng)板研究體系以適應(yīng)科創(chuàng)板的定價(jià)模式。此外，科創(chuàng)板股票打新或打破目前主板的“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”打新模式，基金公司也需要制定合理的打新策略和方案，加強(qiáng)基金管理人流動(dòng)性和凈值管理意識(shí)。
對(duì)于科創(chuàng)板打新，招商基金認(rèn)為，打新制度以及其余制度無(wú)論怎么變，選股都需要對(duì)宏觀、行業(yè)、公司的深度研究。深度研究不僅需要團(tuán)隊(duì)人員的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)，也需要平臺(tái)資源支持。這也是基金公司所具備且需要充分發(fā)揮的長(zhǎng)處。
“科創(chuàng)板的估值與主板上市公司估值不一樣，以往主板上市公司估值主要依據(jù)上市公司未來(lái)盈利增速，未來(lái)基金公司對(duì)科創(chuàng)板的估值主要是參考同類(lèi)，如美國(guó)或A股上市公司，不過(guò)若是同類(lèi)上市公司在美股及A股市場(chǎng)都有的話，兩地上市公司估值不一樣，也會(huì)加大估值難度，總體還是會(huì)放寬對(duì)科創(chuàng)板公司財(cái)務(wù)上的要求。”一位基金公司人士透露，目前公司投研部門(mén)也在與投行密切聯(lián)系，畢竟科創(chuàng)板公司從投資周期上偏早期，類(lèi)似創(chuàng)投，投行對(duì)科創(chuàng)板擬上市公司更為熟悉。
上海一位基金經(jīng)理也坦言，由于機(jī)構(gòu)投資者對(duì)科創(chuàng)板公司盈利要求偏低，缺乏盈利中樞約束，更多參考同類(lèi)上市標(biāo)的市值，可能造成科創(chuàng)板二級(jí)市場(chǎng)股票波動(dòng)較大。
關(guān)鍵詞： 科創(chuàng)板基金
