在投資中，我們經(jīng)常會說收益和風(fēng)險并存，也就是高收益必然伴隨著高風(fēng)險?？珊芏嗤顿Y者往往只看重基金收益，而忽略了風(fēng)險。那該如何衡量一只基金的風(fēng)控能力呢?這就要今天我們要說的內(nèi)容——“最大回撤”
什么是最大回撤?
標(biāo)準(zhǔn)解釋為在選定周期內(nèi)任一歷史時點往后推，產(chǎn)品凈值走到最低點時的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤用來描述任一投資者可能面臨的的最大虧損。在老巴看來，這是一個相對的概念，是表現(xiàn)買入任一產(chǎn)品后會遇到的最差的情況。公式表示如下：
P為某一天的凈值，x為某一天，y為x后的某一天，Px為第x天的產(chǎn)品凈值，Py則是Px后面某一天的凈值。drawdown=max(Px-Py)/Px，其實就是對每一個凈值進行回撤率求值，然后找出最大的數(shù)。
舉個例子，老巴隨機選取了一段凈值走勢圖，如下：
假如1月買入這只產(chǎn)品，那在未來8個月內(nèi)，最大回撤為38.9%(凈值從1.8變?yōu)?.1)
最大回撤的應(yīng)用?
最大回撤和風(fēng)險成正比，所以它是一個風(fēng)險評估指標(biāo)。一般來說權(quán)益類基金的最大回撤要大于債券型基金，投資者也常常會拿最大回撤衡量權(quán)益類基金管理者的風(fēng)控能力。
通常來說，最大回撤是越小越好，因為回撤了50%，未來就需要漲100%才能回到原位，那么該怎么用最大回撤來選取基金呢?我們再看一個例子。
老巴隨機選取了2只基金的一段走勢圖，如下：
假設(shè)A、B兩只基金，都是1月拿到8月，那么他們的收益率都是60%，但是A基金的最大回撤是38.9%，B基金的最大回撤是18.75%，就這段時間看，基金B(yǎng)的風(fēng)控能力是大于基金A的。我們在實際選基金的時候，對于收益相當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品就可以看它的最大回撤，越小風(fēng)控能力越強。
另外，還可以看熊市里基金的最大回撤，咱們用2018年舉例，全年上證指數(shù)的最大回撤為30.24%(來自Wind)，如果基金的最大回撤能在15%左右就不錯了。
值得注意的是，某些新成立的基金是沒經(jīng)過熊市的，最大回撤可能會比較低，所以我們選基金的時候也要注意參考同期數(shù)據(jù)，最后祝大家都能選到心儀的好基金
關(guān)鍵詞： 基金投資風(fēng)險指標(biāo)
