股災(zāi)逼停海量IPO。
上周五晚，證監(jiān)會(huì)尚未核發(fā)本周IPO批文 —— 而在以往，證監(jiān)會(huì)都是每周五晚上發(fā)布當(dāng)周IPO批文的。
考慮到下周四就是除夕放假，只剩下三個(gè)交易日;所以本周五暫停核準(zhǔn)IPO，意味著春節(jié)前應(yīng)該都不會(huì)再發(fā)IPO批文了。
壹
海量IPO這項(xiàng)政策基石都被停掉，說明本周哀股大跌已經(jīng)超出了證監(jiān)會(huì)的掌控范圍。原本“抑制”的政策導(dǎo)向，很可能被迫轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;呵護(hù)”，至少短期不得不如此。
以往每次熊市，證監(jiān)會(huì)都會(huì)把停發(fā)IPO作為呵護(hù)市場(chǎng)的手段之一。劉士余新政的“高明”之處在于，即便是熊市也能靠拉高滬指 —— 尤其是作為其核心的上證50指數(shù)，在指數(shù)一片大好的情況下，把IPO常態(tài)化。
這也是他的最大政績(jī)所在：既保持了指數(shù)穩(wěn)步向上的“慢牛”走勢(shì)，又解決了IPO堰塞湖的問題。低調(diào)中把股市痼疾悄然解決，讓哀股估值“和國際市場(chǎng)接軌”，也就是所謂的“港股化”。
一言蔽之：穩(wěn)。
但本周美股這只的黑天鵝，他還是沒有穩(wěn)住。
劉士余是在2016年2月接任證監(jiān)會(huì)主席一職的，至今已經(jīng)整整兩年。
他赴任那個(gè)月(如上圖所示)，恰恰是滬指2015年股災(zāi)以來的最低點(diǎn) —— 這是挽狂瀾于既倒;而之后，滬指則是穩(wěn)健而完美的慢牛走勢(shì)……
滬指從3100點(diǎn)漲至最高3587點(diǎn)，用了15個(gè)月的時(shí)間。結(jié)果2周的跌幅，就抹平了所有的積累。
為什么會(huì)大跌?
當(dāng)然可以拿美股說事兒，但這只是外因、只是導(dǎo)火索。
證券日?qǐng)?bào)2月10日頭版刊發(fā)其副總編輯董少鵬的文章稱，
經(jīng)濟(jì)基本面和資本市場(chǎng)治理基本面都不存在股市暴跌的“硬理由”，但一些誘發(fā)性因素值得高度重視。目前，在“去杠桿”“降杠桿”操作層面，一些基層部門存在“競(jìng)賽式操作”“攀比式操作”的問題，如近期接連曝出信托去杠桿等消息，相關(guān)安排不夠周全。黨中央國務(wù)院確定的降低杠桿率的要求，是針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)杠桿率和特定領(lǐng)域杠桿率而言的，并不是眉毛胡子一把抓，不是搞一刀切。有的基層單位搞去杠桿比賽，是違背中央意圖的。應(yīng)該停止這種亂彈琴。近期如此暴跌，屬于過度調(diào)整。
證券日?qǐng)?bào)講得有一定道理，去杠桿所導(dǎo)致的資金緊張，和這次大跌有密切關(guān)系。而且滬指下跌已有兩周，并不是從美股暴跌的本周才開始的 —— 2015年6月開始的股災(zāi)，就是前任粗暴去杠桿所導(dǎo)致的。
簡(jiǎn)言之，下跌原因有二：一是金融去杠桿，通道不能續(xù)只能退;二是內(nèi)生增長(zhǎng)的好公司不多，集中在1月底的業(yè)績(jī)預(yù)告爆出各種雷，讓市場(chǎng)失去信心。
