4月10日，業(yè)界知名新媒體《財經(jīng)嘯侃》發(fā)布一篇標題為《“養(yǎng)豬大王”的劫難：溫氏股份利潤大跌42%，買賣28億期貨卻出現(xiàn)虧損!》的調(diào)研文章，引起了中訪網(wǎng)和各大財經(jīng)媒體的關(guān)注。
據(jù)《財經(jīng)嘯侃》指出：4月9日晚間，被譽為“養(yǎng)豬大王”的溫氏股份(300498.SZ)公開了2017年年度報告，實現(xiàn)營業(yè)收入約為556.57億元，和去年593.55億元相比，下滑6%左右;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為67.51億元，相較于2016年117.9億元，跌幅在42%以上。
對此，溫氏股份方面在公告中表示，報告期內(nèi)，受市場供求關(guān)系變化的影響，銷售價格同比下降18.59%，商品肉豬盈利水平同比下降;同時，報告期內(nèi)上半年，活禽產(chǎn)品市場受到H7N9影響，行情整體持續(xù)低迷，養(yǎng)雞業(yè)務受到嚴重沖擊，直到下半年才回歸正常軌道。“綜合上述原因，公司2017年度實現(xiàn)銷售收入與上年同期相比下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比下降。”
另外，溫氏股份投入數(shù)十億元資金購買股票、基金和期貨，其中股票實現(xiàn)累計投資收益1.83億元，但基金和期貨的累計投資收益全部為負數(shù)，其中基金已經(jīng)累計虧損4000多萬元。
不知道是不是因為投資股票嘗到了甜頭，2017年，溫氏股份買入28.24億元(合約金額)的期貨，并以28.09億元(合約金額)的價格賣出，但是，最終卻出現(xiàn)虧損。
然而，令投資者感到遺憾的是，溫氏股份方面并沒有解釋為何報告期內(nèi)突然買入、賣出巨額期貨，以及出現(xiàn)虧損的原因。
公開資料顯示，溫氏股份的主要業(yè)務為肉雞、肉豬的養(yǎng)殖和銷售;其他養(yǎng)殖和銷售業(yè)務為奶牛、肉鴨、蛋雞、肉鴿等;配套業(yè)務為食品加工、現(xiàn)代農(nóng)牧裝備制造、獸藥生產(chǎn)、生鮮食品流通連鎖經(jīng)營。
當然了，從收入構(gòu)成來看，溫氏股份仍以肉豬業(yè)務為主，比如2017年，商品肉豬銷售收入占其營業(yè)收入60%以上，商品肉豬銷售毛利占總毛利的82%以上。換言之，溫氏股份業(yè)績不振主要就是肉豬業(yè)務“惹的禍”。
公告顯示，2017年，溫氏股份銷售商品肉豬1904.17萬頭，同比增長11.18%，仍是全國規(guī)模最大的種豬育種和肉豬養(yǎng)殖上市企業(yè);但是，銷售均價為14.98元/公斤，卻同比下降18.59%。
為此，2017年，溫氏股份商品肉豬實現(xiàn)銷售收入337.95億元，同比下降6.74%;對此，溫氏股份方面指出，公司商品肉豬收入、毛利水平下降，主要是受商品肉豬銷售價格下降所致。
為了增強養(yǎng)豬業(yè)務的可持續(xù)發(fā)展能力，溫氏股份繼續(xù)擴大三系配套種豬生產(chǎn)，基本滿足新場引種與老場更新的種豬需求。
圍繞肉豬“高品質(zhì)、大體重”的飼養(yǎng)目標，調(diào)整了種豬品系及配套選育措施，確定了不同區(qū)域終端父本的配套模式，基本完成了終端公豬優(yōu)化更新。
據(jù)悉，2017年全年，溫氏股份的養(yǎng)豬業(yè)立項規(guī)模1326萬頭，新開工豬場規(guī)模726萬頭，竣工豬場規(guī)模502萬頭，完成了全國區(qū)域種豬育種基地布局，為未來發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。
然而，豬肉價格卻不給力。
2017年，我國的生豬價格經(jīng)過2015年下半年以來的上漲趨勢后，2017年進入整體下行趨勢，全年平均價格為15元/公斤左右，同比下降18.8%。
業(yè)內(nèi)人士告訴《財經(jīng)嘯侃》特約、獨家撰稿人五谷君，去年上半年，供應和消費均出現(xiàn)下降的形勢，市場整體供大于求，導致上半年肉豬價格的持續(xù)下跌;下半年，受季節(jié)性需求回暖以及市場當期供應偏緊等因素影響，價格緩慢小幅反彈。
同時，搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝則指出，在豬價下調(diào)的時候，養(yǎng)豬人很容易形成恐慌，這也是加劇價格進一步下跌的原因。
現(xiàn)在整個生豬市場已經(jīng)從賣方市場轉(zhuǎn)為買方市場，生豬的供應已經(jīng)不成問題，以后這種情況還極有可能會出現(xiàn)的。為此，業(yè)內(nèi)人士提醒養(yǎng)豬戶，面對市場行情的時候，一定要保持理性，不要恐慌性拋售，形成踩踏。
然而，對于溫氏股份、新希望六和、雙匯發(fā)展等企業(yè)來說，更為讓人擔心的則是，豬肉價格在2018年仍沒有明顯復蘇跡象。
“由于豬價在春節(jié)前北方殺年豬消費旺季并沒有明顯上漲，反而出現(xiàn)下跌，從中可以看出，整個生豬市場的供應在需求最高峰時是有保障的，傳遞出的信號是整個2018年生豬供應并不會出現(xiàn)比較大的缺口，可能是接近于均衡狀態(tài)的水平。” 馮永輝稱。
溫氏股份方面也承認，養(yǎng)豬業(yè)2018年預計受多種因素綜合影響：大型規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)新項目產(chǎn)能持續(xù)釋放，預計肉豬出欄量整體將持續(xù)增長;受行業(yè)供給形勢影響，養(yǎng)豬業(yè)的周期波動趨向底部振蕩，豬價仍在相對低位徘徊。
對于豬周期走勢，中泰證券研報則判斷稱，2018年是豬價下跌的第二年，行業(yè)出現(xiàn)虧損，到2019年大概率會出現(xiàn)周期底部。2019年后下行周期基本完成，2020年大概率會出現(xiàn)向上趨勢。
實際上，溫氏股份收入、利潤之所以雙雙下滑，除了受到養(yǎng)豬業(yè)務的拖累之外，養(yǎng)禽業(yè)務不振也是因素之一。
2017年，溫氏股份銷售商品肉雞7.76億只，同比下降8.49%;銷售均價11.65元/公斤，同比上升0.1%;為此，商品肉雞實現(xiàn)收入168.68億元，同比下降6.85%。
慶幸的是，受黃羽肉雞行業(yè)景氣度波動及四季度肉雞價格回升等因素的綜合影響，溫氏股份的養(yǎng)雞業(yè)務在2017年實現(xiàn)盈利。
對此，溫氏股份方面在公告中給出解釋，黃羽肉雞行業(yè)2017年度上半年受行業(yè)供應、活禽銷售渠道及H7N9等因素影響，養(yǎng)殖環(huán)節(jié)虧損;下半年，行業(yè)供應規(guī)模調(diào)整逐漸恢復，肉雞價格回暖，突破盈虧平衡點，行業(yè)開始扭虧為盈。
據(jù)了解，肉雞行業(yè)經(jīng)歷了2017年的行業(yè)危機，隨著存欄肉雞后續(xù)產(chǎn)能恢復，預計2018年肉雞價格將逐步回歸到正常水平。
中國畜牧業(yè)協(xié)會副秘書長、禽業(yè)豬業(yè)鴿業(yè)分會秘書長宮桂芬則指出，黃羽肉雞行業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐加快。
不過，業(yè)內(nèi)人士也告訴《財經(jīng)嘯侃》特約、獨家撰稿人五谷君，雖然溫氏股份以豬雞養(yǎng)殖為雙主業(yè)，但是養(yǎng)豬業(yè)務仍是“頂梁柱”，在豬肉價格萎靡不振的情況下，溫氏股份業(yè)績難有大的起色。
