昨天(1月31日)天弘基金發(fā)布公告稱，自2月1日起，將設(shè)置余額寶每日申購總量，即單日實際申購達到設(shè)定額度時，當(dāng)日不再受理申購申請，每日申購額度根據(jù)基金申購、贖回情況動態(tài)設(shè)定，實施期限根據(jù)基金運行情況進行階段性調(diào)整。

為此，天弘基金做出了進一步解釋：一方面，從以往經(jīng)驗看，一到年末歲初余額寶規(guī)模都會顯著放大，控制用戶單日申購額度和每日申購總額，也是提前調(diào)控。同時，此舉是為了保持余額寶的長期穩(wěn)健運行，并防止規(guī)模過快增長。

另一方面，對用戶來說，這一限制也意味著在2月1日-3月15日間，余額寶將暫停自動轉(zhuǎn)入功能，但余額寶轉(zhuǎn)出、消費、收益結(jié)算等都不受影響。而對于每日的申購總額，是根據(jù)基金的申購贖回情況動態(tài)調(diào)整，也會參考?xì)v史數(shù)據(jù)，并非一個固定的總額。

面對此次余額寶對“寶民”們的申購額度進行限制，很多“寶民”直呼看不懂，他們表示余額寶的年化收益率這幾天一直在4%以內(nèi)，已缺少對寶粉們足夠吸引力，天弘基金還三番五次搞限購。截至2017年末，余額寶規(guī)模已經(jīng)穩(wěn)定在1.5萬億左右。

事實上，天弘基金自2017年便開始試圖給自己全面“瘦身”，天弘基金開啟了一系列針對余額寶申購及保有額度的主動調(diào)整。2017年5月末將個人賬戶最高持有額度由100萬降低至25萬，8月份再次向下調(diào)整至10萬元。2017年12月，余額寶設(shè)立單日購買額度2萬元的上限，單個賬戶最高持有額度仍為10萬。

天弘基金在經(jīng)歷了多次主動調(diào)整余額寶個人交易帳戶持有額度上限，客觀上已對余額寶規(guī)模起到明顯調(diào)控效果。根據(jù)最新發(fā)布的余額寶四季報，2017年四季度末，余額寶資產(chǎn)總規(guī)模為15798.32億元，比三季度末增加了202.37億元，再次創(chuàng)下史上最高水平，但是規(guī)模增幅僅1.3%，增速大幅放緩。

但令人感到奇怪的是，余額寶總規(guī)模在經(jīng)歷了前幾年的“野蠻擴張”之后，已成為全球第一大貨幣基金，規(guī)?；痉€(wěn)定在1.5萬億，而為啥不是想著要乘勝進一步擴大規(guī)模，而偏要對用戶的申購額度進行一再調(diào)整?我們認(rèn)為，這其中有余額寶的管理者天弘基金的苦衷。

首先，只有穩(wěn)定的貨基規(guī)模，才有可能拿出更優(yōu)的業(yè)績。多數(shù)基金管理者都喜歡自己管理的基金既不能規(guī)模擴張過快，也不要發(fā)生基金總規(guī)模下滑過猛。他們是希望基金規(guī)模能夠控制在一定的范圍內(nèi)，這樣既有利于基金在應(yīng)對存續(xù)期內(nèi)的正常、平穩(wěn)運營，也有利于貨幣基金的可持續(xù)發(fā)展。顯然，余額寶規(guī)模的高速擴張，并不是天弘基金所希望看到的。

再者，現(xiàn)在支付寶上的財富板塊已經(jīng)與100多家金融機構(gòu)合作推出3400多種理財產(chǎn)品，僅貨幣基金就超100多只，還有權(quán)益類基金、定期、活期產(chǎn)品等?，F(xiàn)在問題是，大家都爭著要買余額寶，而財富板塊中其他產(chǎn)品卻銷售不出去。為了避免余額寶擴張過快，有必要將本來投向余額寶的一部分資金引流到支付寶的財富板塊上來。未來支付寶的財富塊板將打造成較有影響力的理財類板塊。