作為曾經(jīng)紅極一時的“火腿第一股”——金字火腿股份有限公司(以下簡稱“金字火腿”)，近來動作頻頻，在醫(yī)療健康領域?qū)覍页鍪帧?月13日，金字火腿發(fā)布公告稱，公司正在收購一家醫(yī)療公司。從董事長變更到出售食品子公司，再到加碼健康業(yè)務，金字火腿備受關注。未來，金字火腿將憑借火腿與醫(yī)療健康雙主業(yè)務繼續(xù)起航，面對愈加火爆的健康行業(yè)以及越來越多的競爭對手，在主營業(yè)務不理想的前提下，金字火腿發(fā)力雙主業(yè)模式能否奏效尚待檢驗。

加碼大健康

根據(jù)公告顯示，金字火腿正在籌劃重大事項，涉及收購一家制藥行業(yè)標的公司及其子公司的控股權。目前相關方正在積極磋商交易的具體方案，并將盡快簽訂交易意向協(xié)議，確定中介機構進場工作。

此次交易標的公司為一家藥業(yè)集團有限公司，擁有2家控股子公司，主要從事心腦血管、糖尿病、神經(jīng)系統(tǒng)、婦科、兒科等領域化學藥和中成藥制劑的生產(chǎn)和銷售。集團擁有三大現(xiàn)代化、多功能生產(chǎn)制造基地，產(chǎn)品線涵蓋大容量注射劑、片劑、膠囊劑、顆粒劑、外用溶液劑、軟膠囊劑、滴眼劑等，所有生產(chǎn)線均已通過新版GMP驗證。

金字火腿從事金華火腿生產(chǎn)，主要產(chǎn)品為金字金華火腿、低鹽發(fā)酵火腿、火腿罐頭、火腿調(diào)味品、低溫肉制品等火腿系列產(chǎn)品。北京商報記者注意到，這并非是金字火腿首次涉及健康行業(yè)，此前金字火腿發(fā)布公告稱，控股子公司中鈺資本管理(北京)有限公司通過認購新增普通股和受讓原股東的普通股，收購在紐交所上市的制藥公司NovaBayPharmaceutic(以下簡稱“NBY”)37.14%的股份，成為NBY的第一大股東。據(jù)金字火腿公告，公司將以NBY為依托，搭建海外創(chuàng)新藥平臺，為其未來發(fā)展提供強有力的技術、項目、團隊支撐。

另外，金字火腿在將旗下子公司金字食品剝離后設立了兩家醫(yī)療相關公司。彼時的公告顯示，金字火腿下屬子公司將出資設立全資子公司——益基中美生物科技(武漢)有限公司，經(jīng)營生物科技領域內(nèi)的技術開發(fā)、技術咨詢、技術服務以及營養(yǎng)健康咨詢。另一家則是北京春闈網(wǎng)絡服務有限公司，經(jīng)營輔助設備、通訊設備、醫(yī)療器械I類及II類。

頻繁的動作也影響了金字火腿2017年業(yè)績數(shù)據(jù)。此前金字火腿發(fā)布業(yè)績下調(diào)預告，預計2017年實現(xiàn)凈利潤1.02億-1.1億元，同比增長412.66%-452.87%。公司此前預計全年凈利同比增925.32%-1055.99%，實現(xiàn)凈利2.04億-2.3億元。原因是報告期內(nèi)中鈺資本轉讓北京春闈控股權交易未能在2017年內(nèi)完成，投資收益大幅減少，致公司業(yè)績降低;中鈺資本基金投資項目退出延后，部分業(yè)績延后體現(xiàn)。

發(fā)力雙主業(yè)

一家以火腿為主要產(chǎn)品的企業(yè)，在新董事長上任后，頻頻跨界，引發(fā)了業(yè)內(nèi)對金字火腿將火腿業(yè)務邊緣化的猜想。針對這一疑惑，擅長醫(yī)療投資的金字火腿董事長禹勃曾公開表示，公司未來的模式是雙主業(yè)發(fā)展，火腿肉制品還是上市公司的核心業(yè)務之一，將努力把火腿肉制品業(yè)務做得更強、更精、更好。公司火腿肉制品業(yè)務的發(fā)展思路是：鞏固提升金字金華火腿，積極培育巴瑪發(fā)酵火腿，大力發(fā)展特色純?nèi)庵破贰；鹜热庵破窐I(yè)務將是穩(wěn)步提升的一個產(chǎn)業(yè)。

盡管未來雙主業(yè)模式被金字火腿看好，但火腿肉制品業(yè)務日漸式微已成為事實。數(shù)據(jù)顯示，2014年，金字火腿實現(xiàn)凈利潤1969.6萬元，同比下滑12.82%;2015年，金字火腿實現(xiàn)營收1.87億元，同比下滑12.23%;2016年，金字火腿業(yè)績雙降，營收1.61億元，同比下滑14.08%，實現(xiàn)凈利潤1989.6萬元，同比下滑9.2%。

雙主業(yè)模式成為了金字火腿發(fā)展的新支撐。2017年，金字火腿的財務報表中納入了中鈺資本，使得原本下滑的業(yè)績突飛猛進。2017年前三季度，金字火腿實現(xiàn)營收2.92億元，同比增長146.7%，實現(xiàn)凈利潤1.33億元，同比增長537.34%。

需要注意的是，金字火腿原本的主營業(yè)務火腿肉制品業(yè)務收入在集團中的占比越來越小。在2017年半年報中，金字火腿公布火腿肉制品業(yè)務在營收中的比重為47.35%，投資管理行業(yè)占比20.82%，醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)占比26.25%。在2016年財報中，火腿肉制品業(yè)務的營收占比則為87.23%。

早在2016年，金字火腿就已在年度財報中表示，公司欲將醫(yī)藥醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)打造為新增主業(yè)，將面臨全新的挑戰(zhàn)。為此，公司將積極利用中鈺資本的發(fā)展平臺，加強對醫(yī)改政策的研究，適應市場的變化，抓住醫(yī)療醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的良好機遇，甄選行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源，加強產(chǎn)業(yè)并購，做大做強醫(yī)藥醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

在營銷專家路勝貞看來，目前已經(jīng)很難用食品企業(yè)來定義金字火腿，因為這家企業(yè)已經(jīng)成了一個依托食品早期積累、逐步資本化的一個公司。但是在目前資本市場趨嚴的背景下，金字火腿還是要保持住食品產(chǎn)業(yè)的優(yōu)先發(fā)展，避免品牌被逐漸弱化，甚至出現(xiàn)資本上的被整合。

跨界迎新考

從食品業(yè)務跨界到其他領域，兩種不相關的產(chǎn)業(yè)存在于一家企業(yè)內(nèi)，并不是新鮮事。此前，芝麻糊市場的龍頭企業(yè)南方黑芝麻集團曾一夜連發(fā)11條公告，對外稱3.8億元上馬兩個新項目，并將以2.95億元的價格出售一家子公司，又花費8000萬元收購一家烘焙類食品公司。在另一則公告中，南方黑芝麻集團稱將投資3億元合資設立子公司，加碼鋰電池業(yè)務。收購、甩賣，南方黑芝麻集團也正在通過試水年輕化、甩包袱等為自己加碼。

路勝貞表示，未來醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景巨大，其參股或者直接控股的企業(yè)基本是一些材料技術產(chǎn)業(yè)，從產(chǎn)業(yè)前景看具有一定的發(fā)展空間。未來是如何協(xié)調(diào)肉食產(chǎn)業(yè)與醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的關系，保證食品產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展是考驗金字火腿是純粹的商業(yè)投機者還是產(chǎn)業(yè)的培育者的一個試金石。

從火腿業(yè)務到健康醫(yī)療業(yè)務，金字火腿新任董事長起到了重要作用。據(jù)了解，禹勃曾任昆吾九鼎投資管理有限公司合伙人兼醫(yī)藥基金總裁、中融康健資本管理(北京)有限公司董事長、中鈺資本管理(北京)有限公司董事長、中鈺醫(yī)療控股(北京)股份有限公司董事長。除他以外，中鈺資本核心管理團隊成員馬賢明、王徽等亦為金字火腿董事會成員。禹勃近期對媒體表示，中鈺資本將重點打造控股實業(yè)板塊，以及以醫(yī)生集團為核心、以金融服務為入口、以醫(yī)療機構為中心的醫(yī)療服務體系。

業(yè)內(nèi)人士指出，從金字火腿董事長變更為中鈺資本實際控制人的禹勃以及此前的一系列舉動可以判斷，金字火腿前任董事長施延軍實際上在與禹勃進行一種資本運作上的合作，是謀求一種比實業(yè)更快的賺錢方式。雖然此前金字火腿對于醫(yī)療業(yè)務涉及較少，但中鈺資本卻得心應手。中國醫(yī)藥醫(yī)療市場廣闊,發(fā)展?jié)摿薮?，但也面臨政策調(diào)整、技術及模式創(chuàng)新、競爭加劇等影響，在行業(yè)技術、投入、市場等門檻不斷提高的前提下，金字火腿這條路走得也并不輕松。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，從財報來看，金字火腿前幾年的財報是不理想的，近年來的體量以及盈利方面的提升都是其他行業(yè)帶來的。金字火腿看到自身產(chǎn)業(yè)的短板，因此不斷布局新的產(chǎn)業(yè)，但這需要一段時間的磨合。從發(fā)展方向來看，金字火腿已經(jīng)遇到天花板，多元化是出路之一。如何嫁接有利于發(fā)展的板塊，才是未來金字火腿發(fā)展的關鍵。