在經(jīng)歷了7月的超季節(jié)性回落后，8月金融數(shù)據(jù)超預(yù)期反彈，新增貸款創(chuàng)下歷史同期最高紀(jì)錄。

9月11日午間12點(diǎn)半，央行發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，8月人民幣貸款增加1.36萬(wàn)億元，同比多增868億元，多增幅度看似不多，卻是在歷史同期峰值基數(shù)上實(shí)現(xiàn)的，有利于改善市場(chǎng)預(yù)期；社會(huì)融資規(guī)模增量為3.12萬(wàn)億元，比上年同期多6316億元。分析人士指出，8月金融數(shù)據(jù)明顯強(qiáng)于季節(jié)規(guī)律，既有政策面的支持，也顯示市場(chǎng)預(yù)期和情緒出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

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8月以來(lái)，利好政策密集出臺(tái)。8月15日央行再次降息，且中期借貸便利（MLF）調(diào)降幅度比6月高5個(gè)基點(diǎn)；同時(shí)，包括調(diào)整首付比例、降低存量房貸利率、認(rèn)房不認(rèn)貸、城中村改造等多方面房地產(chǎn)政策調(diào)整優(yōu)化。

投向重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸占比在提高

從結(jié)構(gòu)看，8月企（事）業(yè)單位中長(zhǎng)期貸款占比接近一半，居民中長(zhǎng)期貸款恢復(fù)增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，分部門看，8月住戶貸款增加3922億元，其中，短期貸款增加2320億元，中長(zhǎng)期貸款增加1602億元；企（事）業(yè)單位貸款增加9488億元，其中，短期貸款減少401億元，中長(zhǎng)期貸款增加6444億元，票據(jù)融資增加3472億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少358億元。

投向重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸占比也在不斷提高。

多家大型銀行相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，7、8月份普惠小微貸款、綠色貸款、制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款，民營(yíng)企業(yè)貸款同比增速均高于一般貸款增速，銀行信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

今年前八個(gè)月，人民幣貸款增加17.44萬(wàn)億元，同比多增1.76萬(wàn)億元。多家銀行反映單月貸款受基數(shù)、季節(jié)規(guī)律等擾動(dòng)大，月度貸款需合并看待。

分析人士指出，不必過(guò)度關(guān)注單月貸款新增量變化。7月單月信貸數(shù)據(jù)一度偏弱，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂情緒。事實(shí)證明，單月短暫波動(dòng)不足以說(shuō)明問(wèn)題，從前8個(gè)月來(lái)看貸款總體保持較快增長(zhǎng)。

央行近兩月連續(xù)出手，加大力度推動(dòng)貸款平穩(wěn)增長(zhǎng)?？梢?jiàn)的是，MLF持續(xù)超額續(xù)做、降息及時(shí)有效、結(jié)構(gòu)性工具精準(zhǔn)滴灌。房地產(chǎn)調(diào)整優(yōu)化政策落地落實(shí)進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心。窗口指導(dǎo)力度加強(qiáng)，連續(xù)召開(kāi)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、民營(yíng)企業(yè)發(fā)展會(huì)議，明確引導(dǎo)銀行增加貸款投放。

發(fā)揮龐大的存量貸款作用

社融增長(zhǎng)同樣好于市場(chǎng)預(yù)期。

8月地方債發(fā)行量破萬(wàn)億元，基建項(xiàng)目配套貸款需求增多，也支撐當(dāng)月社會(huì)融資規(guī)模新增3.12萬(wàn)億元，比上年同期多6316億元。

8月末社會(huì)融資規(guī)模存量為368.61萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9%，較上月提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額為230.24萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.9%，不少分析人士指出，當(dāng)前存量貨幣信貸池子已經(jīng)不小。

西京研究院院長(zhǎng)趙建撰文指出，中國(guó)當(dāng)前處于如何向存量資本資產(chǎn)要紅利的“運(yùn)維時(shí)代”。實(shí)現(xiàn)金融領(lǐng)域量的合理增長(zhǎng)和質(zhì)的有效提升，則需要在關(guān)注每月增量信貸支持的同時(shí)，更加關(guān)注龐大的存量貸款作用的發(fā)揮。

存量貸款支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展方面，從存量貸款利率來(lái)看，今年以來(lái)LPR持續(xù)下行，不僅僅新發(fā)放貸款能夠享受政策紅利，存量貸款和續(xù)放貸款的資金成本也會(huì)得到降低。從存量續(xù)放服務(wù)看，隨著金融科技和大數(shù)據(jù)運(yùn)用，企業(yè)享受到金融服務(wù)便利度得到大幅提升，比如續(xù)貸方式上，“無(wú)還本續(xù)貸”得到普遍運(yùn)用，大幅提升轉(zhuǎn)貸效率、減少了過(guò)橋費(fèi)用；比如抵質(zhì)押方式上，貸款不再唯“抵質(zhì)押”論，獲得信用貸款也更加便利。

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