2018年底成為造車新勢力集中交付的窗口期。一方面，因為新車不交付，就不能進一步融資，資金壓力更大;另一方面，到2020年我國新能源汽車補貼徹底退坡，機會更小了。
FF與恒大扯皮過程中，國內(nèi)眾多造車新勢力已紛紛加速，留給FF的時間并不多了。
文|董枳君 游叢瑞
恒大和FF(Faraday Future，法拉第未來，以下簡稱FF)徹底撕破了臉。
2018年10月25日晚間，恒大與FF緊急仲裁結(jié)果出爐。FF發(fā)布聲明稱，針對賈躍亭與恒大的糾紛，仲裁員裁決恒大不能再阻止FF從其他融資渠道獲取資金。這意味著，裁決之后，F(xiàn)F在一定條件下可對外開放融資，但也不能阻止恒大繼續(xù)對FF融資的權(quán)利。隨后恒大健康則發(fā)布公告強調(diào)，仲裁駁回了賈躍亭方面提出的徹底剝奪恒大融資同意權(quán)的申請，并于較早駁回了賈躍亭方面突然提出的解除恒大資產(chǎn)抵押權(quán)的新申請。
今年6月恒大與FF合作，然而，這筆交易合作未滿四個月，雙方就因7億美元開撕。
許家印步步為營，賈躍亭也不甘示弱，一邊忙于仲裁，一邊積極尋找新的投資人。對于賈躍亭而言，他孤注一擲造車，或許是翻身的唯一機會。所以，他的底線是不能失去FF控制權(quán)，恒大和FF究竟是徹底決裂還是協(xié)商和解尚不可知，但留給FF的時間真的不多了。
控制權(quán)之爭
2017年11月30日，香港時穎公司與以賈躍亭為代表的FF原股東以合資模式設(shè)立了一家新公司Smart King，時穎出資20億美元獲取合資公司45%股權(quán)。今年6月，恒大集團以67.46億港元收購香港時穎公司100%股份，間接獲得Smart King公司45%的股權(quán)，成為公司第一大股東，F(xiàn)F持有Smart King33%的股份，剩下22%的股份將預留作為根據(jù)股權(quán)激勵計劃配發(fā)予雇員的股權(quán)。這意味著恒大正式入主FF。8月14日，恒大宣布成立FF中國總部，揭牌恒大法拉第未來智能汽車(中國)集團(以下簡稱恒大FF)。這意味著恒大正式入主賈躍亭的FF。
值得注意的是，恒大入股的同時，還與FF原股東簽訂了對賭協(xié)議，如果FF無法在2019年第一季度做到首批電動車量產(chǎn)交付，賈躍亭將失去對公司控制。
如今這份對賭為糾紛關(guān)鍵。
賈躍亭找到許家印后，外界一度以為FF將涅槃重生，但出乎所有人意料的是，雙方僅有三個月“蜜月期”，便對簿公堂。
10月7日晚間，恒大健康(00708.HK)發(fā)布公告稱，F(xiàn)F利用其在Smart King多數(shù)董事席位的權(quán)利操控Smart King，在沒達到合約付款條件下，就要求付款，并以此為借口于10月3日在香港國際仲裁中心提出仲裁，要求剝奪恒大作為股東享受的有關(guān)融資的同意權(quán)，并解除所有協(xié)議，剝奪恒大在相關(guān)協(xié)議下的權(quán)利。
針對該公告，10月8日，F(xiàn)F在其公眾號上發(fā)表了題為《Faraday Future(FF)維護公司正當權(quán)益的嚴正聲明》，其中披露的多處交易細節(jié)與恒大健康所稱的不符。
FF認為，解除所有協(xié)議的唯一原因是“因為恒大未能實現(xiàn)其意圖，繼而拒絕支付其已同意支付的資金。這是最基本，最常識性的公平問題 —— 恒大不應(yīng)該一方面拒絕支付資金，另一方面享受補充協(xié)議生效后的權(quán)益，包括接管FF中國的大部分經(jīng)營管理權(quán)。”
而在此前恒大健康披露的內(nèi)幕消息公告中，原合并認購協(xié)議中8億美元的支付時限為2018年年底，而非FF所稱的2018年年初。同時，提前支付款項的補充協(xié)議也是由FF原股東(實際控制人賈躍亭)提出。在公告中，恒大健康稱“原股東利用其在Smart King多數(shù)董事席位的權(quán)利操控公司，在沒達到合約付款條件下，就要求其投資公司付款。”
《商學院》記者就此時向恒大官方進行求證，恒大官方表示，以發(fā)布公告的內(nèi)容為準。記者向Faraday Future 求證時，F(xiàn)F公司也稱以官方聲明為準。
外界看來，恒大與FF之間是一場“羅生門”，誰對誰錯，有待事件進一步發(fā)展，有消息稱，賈躍亭可能是利用補充協(xié)議中的部分漏洞向恒大健康提出訴訟。
大股東和實際控制人發(fā)生控制權(quán)爭奪，香港國際仲裁中心會使用什么樣的方法進行判決?
《商學院》記者采訪了法律行業(yè)專業(yè)人士，對方表示，視補充協(xié)議的具體內(nèi)容而定，目前協(xié)議還未出來。香港仲裁中心的平均裁決時間是兩周。一般來說并無和解可能，香港國際仲裁中心給出的裁定是要強制執(zhí)行的。
“按照許老板一貫的強勢，對FF的掌控勢在必得，隨著恒大在新能源汽車領(lǐng)域的不斷發(fā)力，也不想把未來發(fā)展的一大重點操之于他人之手。而賈躍亭一手打造的FF，并且在很大程度上視之為翻身利器，又不想放棄掌控權(quán)，為他人徒做嫁衣。”DCCI互聯(lián)網(wǎng)研究院院長劉興亮認為，賈躍亭有著FF的1：10的投票權(quán)，他舍棄FF利益而保留投票權(quán)為FF續(xù)命，所以絕不會放棄FF，F(xiàn)F去賈躍亭化也沒有談判空間。
裁員降薪風波
10月22日，一份FF內(nèi)部郵件流傳出來，郵件顯示， FF宣布將從下周開始裁員，同時給非正式雇員的時薪下調(diào)20%、全職雇員的年薪下調(diào)20%;公司高管團隊自愿在降薪20%基礎(chǔ)上為公司進一步減負，CEO賈躍亭的年薪調(diào)整為1美元。
《商學院》記者向FF方面證實這一消息，但對方并未正面回應(yīng)。
FF公司在郵件中坦言，公司此舉是為了度過財務(wù)困難期，一旦財務(wù)狀況轉(zhuǎn)良，將給員工恢復工資水平。在全員郵件中，F(xiàn)F還將此次出現(xiàn)財務(wù)困難的原因歸結(jié)為原投資方恒大健康違約。
在FF與恒大關(guān)系緊張后，F(xiàn)F中國方面員工也被“殃及”。此前的10月16日，有媒體曝出恒大FF中國拖欠工資，隨后，恒大FF中國派出代表與討薪員工代表進行協(xié)商。
對此，《商學院》記者聯(lián)系到恒大FF，對方回應(yīng)稱，該60余名員工未與恒大法拉第續(xù)簽任何勞動合同，且目前尚未到公司規(guī)定的發(fā)薪日期，完全不存在停止發(fā)薪一說。恒大的發(fā)薪日為每月5日和20日。
同時，《商學院》記者也向FF方面求證，F(xiàn)F公關(guān)部負責人對《商學院》表示，該60余名員工隸屬睿馭公司，睿馭是恒大法拉第未來的全資子公司，簽訂新的勞動合同，是要征求員工同意的，如果員工不同意，是可以解除勞動關(guān)系，但是要給予法定的賠償。而且簽訂新的勞動合同時，絕大部分員工的既有勞動合同應(yīng)該都尚未到期，所以不存在合同過期的問題。但該信息并未得到恒大方面證實。
《商學院》記者從天眼查上獲悉，睿馭汽車(北京)有限公司成立于今年4月23日，法人代表是王志剛，股東方面是恒大法拉第未來智能汽車(廣東)有限公司。FF公關(guān)負責人還向記者透露，60余名未收到工資的員工，“(勞動合同)以前簽的睿馭的，恒大要員工換簽。但員工要去廣州工作，并且薪資減半，但不少員工并未同意，依然在北京公司辦公。”
顯然，恒大與FF雙方各執(zhí)一詞。今年6月25日，恒大健康宣布了恒大集團正式入主FF。在恒大的注資下，F(xiàn)F造車進程全面提速，不斷傳出產(chǎn)品研發(fā)、工廠建設(shè)、工商信息變動等消息。恒大集團董事局主席許家印一行還曾前往美國考察，F(xiàn)F官方稱許家印對于FF 91的內(nèi)外飾設(shè)計和產(chǎn)品性能給予了贊賞。他認為投資FF是正確的決定，恒大將會在資金、生產(chǎn)基地建設(shè)、產(chǎn)品銷售等方面給予FF全方位的支持。
8月14日，恒大法拉第未來智能汽車(中國)集團在廣州恒大中心正式揭牌，該公司未來將負責FF技術(shù)、研發(fā)和所有生產(chǎn)經(jīng)營管理。恒大一眾高管出席，從企業(yè)命名到高層設(shè)定都打上了非常鮮明的恒大“烙印”。
但好景不長，蜜月期過后便直接進入戰(zhàn)爭。恒大健康10月7日晚公告稱，賈躍亭一方在未達到付款條件下要求付款，且提出仲裁要求撕毀合約。“原股東利用其在Smart King多數(shù)董事席位的權(quán)利操控Smart King ，在沒達到合約付款條件下，就要求時穎付款，并以此于2018年10月3日向香港國際仲裁中心提出仲裁。”
10月8日，F(xiàn)F稱，恒大未能履行協(xié)議支付其同意的款項，并表示其遵守了協(xié)議中規(guī)定的責任和全部要求。恒大健康遲遲不進行支付，以期獲得對法拉第未來中國及其所有資產(chǎn)的控制權(quán)。
在記者發(fā)稿前，恒大方面對《商學院》記者表示，10月19日，討薪員工工資已經(jīng)陸續(xù)到賬。
量產(chǎn)遙遙無期
與許家印鬧翻之后，F(xiàn)F再次陷入錢荒。
對于FF能否在2019年實現(xiàn)量產(chǎn)，更多人持悲觀態(tài)度。距離交付的日子越來越近，此前恒大投資8億美元已經(jīng)用完，失去公司的控制權(quán)成為賈躍亭的隱憂，畢竟FF或是他能夠翻身的最后機會。
造車需要多少資金?《商學院》記者此前曾采訪過蔚來汽車創(chuàng)始人李斌，他表示，沒有200億元最好不要造車，從恒大投資的8億美元已經(jīng)基本花完也能看出，造車行業(yè)的花錢速度。
2015年，樂視與阿斯頓馬丁宣布共同啟動研發(fā)項目，聯(lián)手推進下一代互聯(lián)網(wǎng)汽車技術(shù)，然而合作到最后，阿斯頓馬丁指責賈躍亭是龐氏騙局，更多擴張項目沒有實質(zhì)性推進。
根據(jù)賈躍亭在2016年11月公開信里首次披露以及后續(xù)屢次提及，他為美國造車已經(jīng)投入了100多億元，加上恒大投資的8億美元迅速見底，不完全統(tǒng)計，這幾年來FF燒掉了至少160億元，卻依然沒能量產(chǎn)。
而如今距離年底不到三個月，賈躍亭的量產(chǎn)車完成幾何?
據(jù)外媒報道，在9月底召開的“Futurist Day”活動之后的幾小時后，用于展示的首臺FF91量產(chǎn)車起火，這無疑對今年年底實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)造成了巨大的影響。報道中還提到，有FF前員工透露目前FF仍然非常缺錢，已經(jīng)拖欠了部分供應(yīng)商貨款及員工數(shù)周的工資。
為此，F(xiàn)F曾嘗試融資，但FF表示恒大阻止其接受任何來自其他來源的直接融資。一位業(yè)內(nèi)人士分析稱，增加融資意味著可能攤薄稀釋恒大作為第一大股東的股份，因此恒大不會輕意同意接受FF增加其他融資。
“作為一家初創(chuàng)公司，資金曾經(jīng)一度是限制FF發(fā)展的最大障礙，恒大的介入在一定程度上緩解FF后續(xù)的資金壓力。然而，已經(jīng)花掉恒大8億美元的賈躍亭，如何處理與恒大的關(guān)系將是一個巨大的挑戰(zhàn)。”汽車行業(yè)資深研究員凌然指出。 “對于恒大而言，在房地產(chǎn)市場收緊的情況下，布局多元業(yè)務(wù)也在緊鑼密鼓地進行。投資FF或許是真的希望在汽車領(lǐng)域大干一場。”易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進指出，恒大投資FF誠意十足，2018年9月23日，恒大宣布以144.9億元，入股新疆廣匯集團，取得40.964%股權(quán)成為公司第二大股東。新疆廣匯旗下的廣匯汽車則是中國最大的汽車經(jīng)銷商，有著中國第一、全球第二的汽車銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。
雙方簽訂協(xié)議后，也在積極推進工廠建設(shè)，F(xiàn)F在美國和中國都加速推進。6月7日，F(xiàn)F曾宣布其位于加州漢福德的工廠獲得了當?shù)卣恼皆S可，并公布了工廠的總承包商。第一批生產(chǎn)設(shè)備已安裝并測試完成，漢福德當?shù)厣a(chǎn)和技術(shù)保障的大規(guī)模人員招聘也已展開。
同時，廣州南沙工廠已經(jīng)正式落地并開工建設(shè)，并相繼在北京、上海成立研究中心。目前FF在推動FF 91交付和量產(chǎn)項目上取得了新進展，F(xiàn)F已經(jīng)跑通了包括供應(yīng)鏈在內(nèi)的所有量產(chǎn)準備。8月28日，F(xiàn)F在漢福德工廠慶祝了首臺預量產(chǎn)車的按時順利下線，并量產(chǎn)在即。
但找不到錢，如何實現(xiàn)FF91量產(chǎn)?賈躍亭又如何保持自己的控制權(quán)?
“我們看到留給FF的時間并不多了。”凌然指出，就在FF不斷扯皮的過程中，國內(nèi)眾多造車新勢力都已經(jīng)紛紛加速。目前已有多家造車新勢力企業(yè)實現(xiàn)量產(chǎn)并交付。其中，新勢力代表蔚來汽車已經(jīng)于9月13日在紐交所正式上市。根據(jù)其發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，蔚來汽車已經(jīng)累計生產(chǎn)了2399臺ES8，并將1602臺ES8交付到用戶手中。9月28日，威馬汽車開始向車主批量交付，當天，威馬汽車創(chuàng)始人、董事長兼CEO沈暉明確提出了今年將交付1萬輛的目標。去年10月，小鵬汽車實現(xiàn)小批量下線，隨后分批交付小鵬汽車內(nèi)部員工。截至目前，小鵬汽車1.0量產(chǎn)車已經(jīng)交付了近200位員工，累計測試里程近500萬公里。此外，小鵬汽車與蔚來汽車對賭，表示今年年底將交付1萬輛G3。
相較之下，內(nèi)憂外患的FF，還有多少機會?
融創(chuàng)、恒大之后還有誰
雖然賈躍亭一直深陷資金泥潭，但總能迎來新的“金主”。
在許家印之前，孫宏斌也曾被賈躍亭的豪情打動，不過在百億資金打了水漂后，孫宏斌終于意識到，樂視就是一個無底洞，現(xiàn)實遠比夢想殘酷。
2017年1月，當時樂視網(wǎng)已經(jīng)深陷資金危機，孫宏斌以“白衣騎士”形象出現(xiàn)。融創(chuàng)以150億資金，獲得樂視網(wǎng)8.61%、樂視致新33.5%和樂視影業(yè)15%的股權(quán)，成為三家公司的第二大股東，并派駐董事和財務(wù)人員。
但就在一年后的2018年3月，孫宏斌無奈辭去樂視董事長職務(wù)。在談及樂視時，孫宏斌一度哽咽落淚，甚至直言“樂視系我們計提損失165.5億元，這已經(jīng)不算壯士斷臂了，這是把腦袋都砍了。”此后的9月，融創(chuàng)中國旗下天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司，以7.73億元底價競得樂視控股所持有的樂融致新和樂視影業(yè)等全部股分。
要說對“造車夢”的堅持，賈躍亭的確夠“執(zhí)著”。在孫宏斌投資樂視失利后，賈躍亭為了能夠繼續(xù)造車又引來了新的資本注入，其在2017年11月攜旗下的FF Top公司與恒大簽訂協(xié)議，并計劃在三年內(nèi)恒大投資20億美元占合資公司45%股份，入主法拉第未來(FF)成為其第一大股東。
許家印接盤FF后，投資了8億美元幫助其渡過難關(guān)(FF一度因資金問題停產(chǎn))，但最后雙方卻陷入決裂的僵局。但值得注意的是，恒大入股的同時，還與FF原股東簽訂了對賭協(xié)議，如果FF無法在2019年第一季度做到首批電動車量產(chǎn)交付，賈躍亭將失去對公司控制。
為什么在賈躍亭不守信之下，還有人要投資FF?對于《商學院》記者的問題，汽車流通協(xié)會副秘書長羅磊表示，“FF還是有真材實料的，也擁有很多項造車專利，并不是空殼。因此恒大想借此接手FF，但賈躍亭肯定不肯放手。”
乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹表示，此次事件將會對FF帶來重大影響，F(xiàn)F91量產(chǎn)計劃將不得不延遲。至于FF的后續(xù)融資，不管是香港還是美國市場，難度都很大。同時，國內(nèi)造車勢力很多，F(xiàn)F又處于這么復雜的情況，一般企業(yè)根本無法兜底。至于FF和恒大集團的仲裁，最大雙贏是雙方和解。
如果仲裁成功，賈躍亭將為實現(xiàn)他的汽車夢而繼續(xù)找錢，但作為曾8次被列入失信被執(zhí)行人，目前仍滯留美國的賈躍亭，此前獲得恒大支持是他在國內(nèi)唯一的救命稻草，而如今雙方僅過三個月的蜜月期就毀約，很難再找到新的投資人。
而如仲裁失敗，賈躍亭則有可能失去FF的控制權(quán)，由恒大掌握。而無論怎樣，此次風波都將給即將交付的FF91帶來非常不利的影響。
不過，對于接下來的融資，業(yè)內(nèi)普遍不太看好。崔東樹表示，目前中國電動車投資泡沫太嚴重，出現(xiàn)了投入過大、估值過高，以及產(chǎn)品推出速度太快、缺乏技術(shù)積累等亂象，F(xiàn)F也未能幸免。這并非FF首次面臨這種局面。FF曾在兩年內(nèi)燒掉9億美元，2017年年底恒大入股之前，因為資金匱乏，F(xiàn)F研發(fā)工作曾中斷近一年。
目前，F(xiàn)F正加緊尋找新的投資人，但面臨越來越激烈的競爭，融資之路注定更加艱難。
